德意志銀行縮減房地產貸款——但存在例外——彭博社

2024年，德國大型房地產銀行在國內貸款業務上總體仍保持謹慎，減少了新增業務量。然而在經歷前幾年暴跌後，市場重燃樂觀情緒，部分金融機構甚至開始擴大投資組合。這是房地產服務商仲量聯行(JLL)的研究結論，彭博新聞社提前獲取了該報告。

漢堡某建築工地。攝影：Maria Feck/彭博社數據顯示，德國12家受調查銀行的商業地產新增融資總額為290億歐元，較2023年下降約7%，但降幅明顯小於前一年。其中德卡銀行(DekaBank)、阿瑞爾銀行(Aareal Bank)和黑森-圖林根州立銀行(Helaba)逆勢實現顯著增長。多數受訪銀行計劃今年新增業務量保持基本穩定。

仲量聯行表示：“過去一年標誌着德國商業地產融資市場的轉折點”。歐洲央行年內釋放了首次降息信號，推動融資市場明顯回暖。“投資者和金融機構正以審慎樂觀態度展望未來。”

報告指出，憑藉強勁的基本面數據，物流地產和住宅地產仍是貸款機構偏好的資產類別。辦公地產融資市場出現復甦跡象，但"明顯聚焦符合可持續發展標準的物業"。

在前兩年，利率大幅攀升。這導致了融資成本上升和需求下降。尤其是商業地產部分大幅貶值。許多銀行不得不計提高額風險準備金，這使得它們一度變得非常謹慎。然而，這一階段似乎即將結束。

在JLL編制的德國房地產融資指數（Difi）中，去年也出現了更明顯的上升趨勢。儘管2025年第一季度該指數較上一季度回落了8.4點，但最終以5.2點的成績守住了正值區域。

與漢堡世界經濟研究所（HWWI）共同制定的Difi指數反映了房地產融資機構的評估。這些機構每季度會被問及過去六個月信貸市場狀況及未來六個月的預期發展。

雖然傳統銀行最近在清理賬目和優化風險頭寸，但據JLL稱，另類貸款機構也嗅到了機會。它們作為靈活的再融資合作伙伴出現，為投資者提供了重組投資結構的可能性——“這一趨勢可能會改變信貸市場的力量格局”，JLL在研究中進一步寫道。