日本央行在風險上升之際維持利率不變：每日指南 - 彭博社

日本央行預計將在週四連續第二次會議上維持政策不變，面對美國關税措施帶來的不確定性加劇，同時暫時堅持其逐步提高基準利率的立場。

根據彭博社對54位經濟學家的調查，行長植田和男領導的委員會將在為期兩天的會議結束時，將基準利率維持在0.5%不變。

植田和男攝影師：Kiyoshi Ota/彭博社植田已承諾會關注關税措施帶來的不確定性上升，近期暗示不會立即加息。本次會議的一個關鍵焦點是隨附的季度經濟報告，日本央行觀察人士將從中分析最新預測和政策制定者的語氣，以評估央行的謹慎程度。

熟悉內情的人士本月早些時候告訴彭博社，日本央行官員認為目前幾乎沒有必要改變逐步加息的立場，因為他們正在等待更多數據來評估關税的影響。

日本經濟前景不明朗使得日本央行觀察人士推遲了對下一次加息的預期。自去年3月以來，植田已三次提高借貸成本。最近的彭博社調查顯示，預計9月前會採取行動的比例從上月的89%驟降至45%。

日本央行作為唯一仍在政策正常化進程中的主要央行，正面臨全面加息的影響。其0.5%的基準利率是七國集團中最低的，而日本超過3%的物價漲幅卻是該集團中最快的。

“通脹率約為3%，我認為日本央行希望加息以避免有效下限，“前日本央行董事會成員白井早由裏週一告訴彭博電視台。“可能在7月，我認為日本央行可能會採取行動，將政策利率提高到0.75%。”

政策聲明通常會在中午左右發佈，並附有季度經濟報告。植田和男通常會在下午3:30開始他的記者會。

彭博經濟研究表示…

“我們預計植田和男行長將強調，隨着基礎通脹接近其2%的目標，央行將繼續加息。”

經濟學家木村太郎

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以下是需要關注的重點：

• 日本央行對何時達到其價格目標的預測是評估加息路徑的關鍵。該行一直預測這將在截至2027年3月的三年展望期的後半段實現。任何延遲都將表明日本央行對較慢的加息持開放態度。
• 同樣，更新的通脹預測是另一個焦點。日本消費者價格最近的加速超出了經濟學家的預期，而近期的日元升值和油價下跌則產生了下行壓力。熟悉情況的人士本月早些時候告訴彭博，到2027財年的新通脹預測可能在2%左右。
• 日本央行可能會看到經濟活動面臨下行風險，而通脹則面臨雙向風險，正如植田和男在過去一個月反覆説的那樣。這將與1月份的情況有所不同，當時日本央行提到了價格上漲的上行風險。
• 董事會可能會討論是否仍適合保留"日元比過去更可能影響通脹"的措辭。這一評論是在去年7月被添加到展望報告中的，當時疲軟的貨幣有助於推動企業提高價格。自那以後，日元逆轉走勢，並在上週觸及七個月高點。
• 債券交易員將聽取植田和男關於債券購買的言論，董事會將在6月審查其購買計劃。日本的超長期債券收益率本月觸及二十年來的最高水平，而基準10年期收益率則有所下降。市場對日本央行是否應在下一財年進一步減少購買存在分歧。