為何選擇核能是唯一明智之選：梅倫談財經——彭博社

去年，全球首座商用小型模塊化反應堆施工現場，一座550噸重的外層穹頂在海南昌江被吊裝就位。

攝影師：中國新聞社

或許兩週？

這是2010年一項德國研究得出的結論：若西方國家遭遇全面停電，文明社會大約能維持這麼久就會崩潰。

由於生活和工作環境幾乎完全依賴電力設備，長時間大規模停電將引發特殊性質的災難。所有關鍵基礎設施都將癱瘓，整個社會的崩潰幾乎無法避免。儘管存在這種潛在危險和災難，社會的風險意識仍處於初級階段。

我認為這種意識正在緩慢提升。本週早些時候西班牙和葡萄牙的大停電必然會引起各國能源部長的重視。部分原因在於，如今停電的影響遠比15年前嚴重。2010年我們的環境或許已"幾乎完全"電氣化，但如今隨着人工智能、無人機、機器人出租車、智能家居和蘋果支付的普及，這種依賴已達到極致。值得注意的是西班牙停電時，幾乎無人攜帶現金。這使混亂來得更近更快。

全國大停電期間，人們聚集在巴塞羅那火車站外收聽廣播攝影師：約瑟普·拉戈/法新社但這主要是因為人們對危機成因（或至少是嚴重加劇因素）逐漸達成共識：太陽能發電過量。如今多數人應該大致瞭解電網運作原理，其核心很簡單。歐洲電網設計頻率為50赫茲（每分鐘渦輪旋轉3000次），這種慣性維持了電網穩定。化石燃料和核電站驅動渦輪機從而提供慣性，而風能和太陽能不具備這種特性。這使得依賴風光電的電網變得不穩定，且風光電佔比越高，電網管理難度越大。彭博觀點的哈維爾·布拉斯對此分析道。

西班牙和葡萄牙的電網運行中，超過75%的電力供應依賴天氣決定的風光發電。而保障電網穩定的關鍵——燃氣、核能和水力等傳統發電機——幾乎未運行。

這既可以説是可再生能源過剩，也可視為化石燃料不足，本質相同。雖然這並非新發現（我兩年前的專欄就討論過），但淨零排放絕對主義者長期忽視該問題。此次事件應促使人們警醒——至少讓英國工黨領袖埃德·米利班德重新思考其古怪論斷：“行動越快就越安全”。

問題在於，雖然淨零排放可能是一種奢侈信念（聽起來美好但會帶來不愉快後果），但電力絕非奢侈品（連託尼·布萊爾也認同這點）。正如我某期播客嘉賓本週指出的，淨零排放支持者的重大誤區在於認為我們可以減少能源消耗。這不可能。你想要自動駕駛汽車代勞？想要無人機替你作戰？機器人完成常規手術並照顧老人？AI替你思考？

你當然想——而這需要更多能源，而非更少。

對此現狀，多數人給出的解決方案是立即大規模擴建電網。這很合理：電力需求增長需要更好的電網，如果我們堅持高比例使用不穩定的風能和太陽能，還需要改造電網架構。但有個方法能讓我們省去大量麻煩（或許還能避免文明崩潰）：減少風光發電，增加核能佔比。

核電站與現有電網設計協同工作——它們自帶慣性，可以建在真正需要能源的地方，而且至關重要的是（至少在英國）它們佔用的空間極小。要取代高效且能量密集的化石燃料確實很難，但越來越明顯的是，替代方案有好有壞。或許如果我們30年前就正確接納核能，現在就不必擔心排放問題——或者電網安全了。那該多好，甚至讓人鬆一口氣。

從好的方面看，現在還不算太晚。對核能的新一輪支持聲浪正在興起（布萊爾就是擁躉之一），人們也日益認識到新核電站可以安全、快速且成本低廉。在本週的播客中，我們討論了所有這些話題——關於即將到來的繁榮，以及如何投資其中。這可能意味着關注鈾礦領域的投資（我們在播客中詳細爭論了價格問題）。

在英國，你可以關注幾隻投資信託基金：Yellowcake和Geiger Counter。Yellowcake持有實體氧化鈾濃縮物。Geiger Counter投資於鈾礦領域的勘探、開發和生產公司。

此外，值得關注的實用交易所交易基金包括Sprott Uranium Miners ETF、VanEck Uranium & Nuclear Technologies UCITS ETF和Global X Uranium ETF（其中一些持有Yellowcake的股份）。所有這些基金的表現都與鈾價密切相關。

短期內，如果停電問題困擾你，不妨聽從政府建議，為自己增添一些更實際的保障。英國政府建議每位公民準備一個裝有生存必需品的應急包——包括為全面停電日準備的手搖收音機……

本週財經要聞

• 英國高收入者面臨增税，有助於縮小貧富差距。
• T. Rowe Price首席執行官斷言私人資產必將進入401(k)計劃。
• 隨着違約率激增，學生貸款借款人面臨工資扣押風險。
• 沃倫·巴菲特最青睞的估值指標閃現買入信號。
• 佛羅里達州房價創下至少13年來最大跌幅。

值得關注的三件事

**新詞彙：**只要關注能源領域，你肯定聽説過"Dunkelflauten"——指風弱日照少的時期。現在要警惕它的反義詞（可能對電網更不利）。“Hellbrise"即"明亮的風”，表示風力和日照同時充沛的時段。

**過度操作：**該不該五月拋售九月回補？這是金融市場最經久不衰的迷思之一，其簡單性或許也最具誘惑力。但德意志銀行分析師警告切勿照做。表面看，自1987年以來，五月賣出STOXX歐洲600指數九月買回的策略平均表現確實優於持有整個夏季。但38年中有24年該策略會跑輸大盤。若剔除1998、2001和2002這三個特殊年份，該策略整體表現實則更差。誠然"你可以五月賣出"，但因此跑贏大盤的幾率"與拋硬幣無異"。

做得太少： 英國銀行賬户中躺着高達2800億英鎊（3719億美元）的資金，卻完全沒有產生任何利息。上一次利率達到當前水平（4.5%）是在2008年，當時這個數字僅為69億英鎊。如果你稍加努力，現在可以獲得5%的現金收益。但即使這些資金的主人只付出一點點努力，獲得3%的收益，他們總共也能多賺690萬英鎊。也許是時候讓英國人被迫更多地考慮這些事情了——甚至可能大力推動他們實際投資現金？*《金錢蒸餾》*的約翰·斯特佩克有想法（觸發警告：這涉及削減你的個人儲蓄賬户額度）。

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• 《金錢蒸餾》，約翰·斯特佩克的每日簡報，解讀市場動向對你的資金意味着什麼。
• 《市場日報》，瞭解股票、債券、外匯和大宗商品的動態。
• 《金錢那些事》，彭博觀點專欄作家馬特·萊文的每日通訊，涵蓋華爾街和金融界的方方面面。
• 《一切風險》，埃德·哈里森的每週觀點，探討可能顛覆市場的因素。

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