沃倫·巴菲特將近3500億美元及諸多問題移交給繼任者格雷格·阿貝爾——彭博社

沃倫·巴菲特在他第60次股東大會的最後一刻，宣佈了一個期待已久的消息，卻依然令他的粉絲們、董事會大部分成員甚至他的繼任者都感到完全意外。

這位94歲的伯克希爾·哈撒韋締造者宣佈，這將是他作為這家控股公司首席執行官的最後一次股東大會。他將其從微小的起點打造成世界上最有價值的公司之一。就在幾米之外，長期被視為接班人的格雷格·阿貝爾坐着——而他事先並不知道自己的時代已經到來。

巴菲特將把價值1.2萬億美元的帝國交給阿貝爾掌管，其中包括蘋果和美國運通的股票投資組合，以及保險、能源、鐵路和消費品資產。這些業務定期創造100億美元的季度運營利潤。

這位62歲的繼任者還將面臨一系列問題——從如何處理伯克希爾近3500億美元的現金儲備開始，巴菲特在過去幾年市場動盪中基本按兵不動。

2024年，格雷格·阿貝爾和妻子安德里亞在愛達荷州太陽谷舉行的艾倫公司媒體與技術會議上。照片：大衞·保羅·莫里斯/彭博社股東們將想知道阿貝爾會如何改變公司特立獨行且精簡的高管團隊，他是否會帶來不同的風險偏好或行業偏好——以及伯克希爾是否仍將是那些需要大額支票和信任背書公司的首選。

您可能也會思考年度股東大會的未來，這個被稱為“資本家的伍德斯托克”的盛會，因巴菲特及其已故商業夥伴查理·芒格的智慧與幽默而吸引了全球追隨者。

“人們熱愛沃倫，因為他擁有某種魔力，”《滾雪球：沃倫·巴菲特與人生經營》傳記作者愛麗絲·施羅德表示，這本書被其仰慕者視為必讀之作。“要複製這種魔力幾乎是不可能的。”

很少有人期待阿貝爾能達到巴菲特的人氣或對聚光燈的喜愛。然而，這位標普500指數中任職時間最長的CEO的退場，也引發了深刻問題：有朝一日沒有他時，可能會產生何種壓力。

伯克希爾不支付股息，直到最近才開始回購股票。巴菲特憑藉其過往業績記錄，證明他能比整體市場更好地為股東增值。

擁有近40萬員工的伯克希爾已發展至如此規模，並整合了眾多不同業務領域，以至於一些觀察人士多年來一直在討論，巴菲特離開後公司是否可能被拆分。

阿貝爾已承諾將保持巴菲特制定的投資和風險管理原則。而巴菲特則表示，他將繼續作為大股東存在。

CFRA Research分析師凱茜·塞弗特指出，投資者必須面對的一個問題是：“當巴菲特不再掌舵時，伯克希爾·哈撒韋的股票是否還值得享有‘巴菲特溢價’？一些機構投資者可能會提出一系列要求，包括現金分紅和更規律的資金配置計劃。”

阿貝爾通過一次收購加入了伯克希爾·哈撒韋。

這位出生於加拿大的經理人最初在普華永道擔任會計師，1992年轉投地熱能源公司CalEnergy擔任財務總監。

時任CalEnergy首席執行官的大衞·索科爾懷有通過收購擴張公司的雄心，並賞識阿貝爾的才能。1996年，他派阿貝爾前往英國管理公司收購的一家電力供應商。1998年，CalEnergy簽署協議收購愛荷華州的公用事業公司MidAmerican Energy，並沿用了其名稱。

不久後，伯克希爾收購了其多數股權，使公司得以啓動一系列收購，並在安然破產期間收購了美國西北部的管道和電力供應商。

2008年，索科爾在伯克希爾擔任了更廣泛的職務，阿貝爾被任命為MidAmerican的首席執行官。據索科爾稱，巴菲特曾擔心阿貝爾是否能找到並談判合適的交易。

2018年，沃倫·巴菲特在華盛頓特區的高盛10,000家小企業峯會上發表講話。照片：安德魯·哈勒/彭博社“我知道答案，因為他參與了我們所做的每一筆收購，其中一些幾乎是他獨自完成的，”索科爾在2014年接受彭博社採訪時表示。“我想，沃倫和我們的一些董事會成員只是不確定，因為他們還沒有與他共事的經驗。”

短短幾個月內，阿貝爾就證明了自己的能力。2008年9月，在巴爾的摩能源集團Constellation Energy一週內市值縮水一半後，中美能源以約47億美元將其收購。當Constellation轉向其他競購方後，伯克希爾後來通過違約金和投資利潤獲得了超過10億美元收益。

阿貝爾的其他交易展現出更持久的價值。2013年他收購了內華達州最大電力公司NV Energy。次年又促成收購家鄉艾伯塔省電網公司的協議。2014年中美能源更名為伯克希爾哈撒韋能源公司，使品牌更契合巴菲特數十年職業生涯所代表的聲譽與價值觀。

2018年阿貝爾晉升為伯克希爾哈撒韋副董事長，職責範圍擴大至集團所有非保險業務，包括鐵路運營商BNSF和糖果製造商See’s Candies。

2021年他被正式宣佈為巴菲特接班人。查理·芒格在伯克希爾年會上透露阿貝爾將在巴菲特退休後延續這家綜合企業的文化傳統。

格雷格·阿貝爾（中）在2023年內布拉斯加州奧馬哈市伯克希爾年會上迎接參會者。攝影：David Williams/Bloomberg也訂閲我們的新聞簡報每日五大主題*，並在每週六將首都耳語直接發送至您的郵箱**。*

文章原標題：巴菲特給繼任者留下鉅額現金與諸多疑問