貝森特援引博弈論專家盛讚美元作用——彭博社
Chris Anstey
我是克里斯·安斯蒂,波士頓的一位經濟學編輯。今天我們暫時擱置美聯儲周分析,來探討關於美國資產全球吸引力的辯論。請將反饋和建議發送至[email protected]。如果您尚未訂閲此新聞簡報,可以點擊此處註冊。
頭條新聞
- 中國服務業活動惡化,但貿易流量實際上有所增加,且消費者仍堅持在商場和餐廳消費。
- 歐盟預計,唐納德·特朗普總統的調查將使面臨美國關税的商品金額增至5490億歐元。
- 一艘船及其貨物突顯了特朗普貿易戰的代價。
“謝林點”
財政部長斯科特·貝森特週一在講話中激發了聽眾——至少是一位財經記者——進行網絡搜索,他宣稱:“美國是全球金融的謝林點。”
貝森特在一年一度的投資者聚會上發言時,引用了已故諾貝爾經濟學獎得主、著名博弈論學者托馬斯·謝林的理論。謝林點描述的是多方在未經協調的情況下憑直覺達成的共識答案。
美元資產是全球矚目的焦點,貝森特在米爾肯研究所的演講中指出:“我們擁有世界儲備貨幣、最深厚流動的市場和最強大的產權體系。”
貝森特的同事、白宮經濟顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭曾提出,全球對美元資產的"非彈性"(即剛性)需求是存在問題的。畢竟這可能導致美元匯率走強,刺激進口抑制出口,加劇美國貿易逆差。
但財長表示,政府實際上希望使美國對國際資本"更具吸引力"。米蘭本人似乎也轉變了立場,上週表態稱:“隨着時間的推移,資本終將流向機遇所在,而我們正在創造這些機遇。”
2024年10月的中央車站。已故博弈論學者托馬斯·謝林的研究表明,這裏是紐約市民約定見面的天然聚集點。攝影師:喬治·埃瑟裏奇/彭博社這些論點在美國國債、美元和股票罕見地遭遇三重拋售數週後出現,或許並非巧合——貝森特的前任珍妮特·耶倫曾暗示,這反映出令人擔憂的"對美國經濟政策失去信心"。
貝森特發表這番言論的當天,美元對台幣匯率也出現了驚人暴跌——這是自20世紀80年代以來最大跌幅——其他亞洲貨幣的跌幅相對較小。
作為出口強者的台灣地區擁有大量儲蓄,但本地投資選擇有限。多年來,台灣地區的資產管理公司將大部分資金投入美國證券。美國財政部最新年度統計顯示,台灣地區持有的美國國債規模接近8000億美元——幾乎相當於該島GDP規模。
龍洲經訊首席執行官路易斯-文森特·加夫在週一的一次播客中表示,自1997-98年亞洲金融危機以來,該地區的儲蓄"不僅規模龐大,而且有被重新配置"到美國資產的趨勢。“現在,突然間,這種交易看起來不再像過去那樣是穩賺不賠的了。”
謝林關於焦點概念的經典例子是這樣一個場景:陌生人在事先未溝通的情況下,選擇中午在紐約中央車站的鐘樓見面。而當前的匯率走勢表明,至少就目前而言,並非所有人都還確信應該前往金融世界的中央車站。
彭博經濟精選
- 德國陷入動盪,此前弗里德里希·梅爾茨在確認其擔任歐洲最大經濟體總理的初步投票中失利。
- 英國央行甚至可能在本週的決策中為連續降息鋪平道路。
- 據一項估計,西班牙遭遇的有史以來最大規模停電給經濟造成了近4億歐元的損失。
- 香港出售港元以捍衞聯繫匯率制度,瑞士央行行長則表示瑞郎已顯著走強。
- 印度在與美國的貿易談判中提議對鋼鐵、汽車零部件和藥品實行零關税,前提是美方給予對等條件。
必知研究
根據美國國家經濟研究局一項追溯1960年代以來的新研究顯示,頂級經濟期刊文章的作者羣體正逐漸年長化且男性比例下降。
在《美國經濟評論》《政治經濟學雜誌》《經濟學季刊》等頂尖期刊發表論文的作者 demographics 顯示,如今女性在重要經濟研究論文中的佔比已接近四分之一,但仍低於新晉經濟學博士中女性的比例。
合著現象也顯著增加。德克薩斯大學奧斯汀分校的Daniel Hamermesh在NBER論文中指出,20年前幾乎沒有超過四位作者的論文,而去年約八分之一的文章擁有五位及以上作者。數據還表明作者的最低年齡正在持續上升。
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