貝森特援引博弈論專家盛讚美元作用——彭博社

我是克里斯·安斯蒂，波士頓的一位經濟學編輯。今天我們暫時擱置美聯儲周分析，來探討關於美國資產全球吸引力的辯論。請將反饋和建議發送至[email protected]。如果您尚未訂閲此新聞簡報，可以點擊此處註冊。

頭條新聞

• 中國服務業活動惡化，但貿易流量實際上有所增加，且消費者仍堅持在商場和餐廳消費。
• 歐盟預計，唐納德·特朗普總統的調查將使面臨美國關税的商品金額增至5490億歐元。
• 一艘船及其貨物突顯了特朗普貿易戰的代價。

“謝林點”

財政部長斯科特·貝森特週一在講話中激發了聽眾——至少是一位財經記者——進行網絡搜索，他宣稱：“美國是全球金融的謝林點。”

貝森特在一年一度的投資者聚會上發言時，引用了已故諾貝爾經濟學獎得主、著名博弈論學者托馬斯·謝林的理論。謝林點描述的是多方在未經協調的情況下憑直覺達成的共識答案。

美元資產是全球矚目的焦點，貝森特在米爾肯研究所的演講中指出：“我們擁有世界儲備貨幣、最深厚流動的市場和最強大的產權體系。”

貝森特的同事、白宮經濟顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭曾提出，全球對美元資產的"非彈性"（即剛性）需求是存在問題的。畢竟這可能導致美元匯率走強，刺激進口抑制出口，加劇美國貿易逆差。

但財長表示，政府實際上希望使美國對國際資本"更具吸引力"。米蘭本人似乎也轉變了立場，上週表態稱：“隨着時間的推移，資本終將流向機遇所在，而我們正在創造這些機遇。”

2024年10月的中央車站。已故博弈論學者托馬斯·謝林的研究表明，這裏是紐約市民約定見面的天然聚集點。攝影師：喬治·埃瑟裏奇/彭博社這些論點在美國國債、美元和股票罕見地遭遇三重拋售數週後出現，或許並非巧合——貝森特的前任珍妮特·耶倫曾暗示，這反映出令人擔憂的"對美國經濟政策失去信心"。

貝森特發表這番言論的當天，美元對台幣匯率也出現了驚人暴跌——這是自20世紀80年代以來最大跌幅——其他亞洲貨幣的跌幅相對較小。

作為出口強者的台灣地區擁有大量儲蓄，但本地投資選擇有限。多年來，台灣地區的資產管理公司將大部分資金投入美國證券。美國財政部最新年度統計顯示，台灣地區持有的美國國債規模接近8000億美元——幾乎相當於該島GDP規模。

龍洲經訊首席執行官路易斯-文森特·加夫在週一的一次播客中表示，自1997-98年亞洲金融危機以來，該地區的儲蓄"不僅規模龐大，而且有被重新配置"到美國資產的趨勢。“現在，突然間，這種交易看起來不再像過去那樣是穩賺不賠的了。”

謝林關於焦點概念的經典例子是這樣一個場景：陌生人在事先未溝通的情況下，選擇中午在紐約中央車站的鐘樓見面。而當前的匯率走勢表明，至少就目前而言，並非所有人都還確信應該前往金融世界的中央車站。

彭博經濟精選

• 德國陷入動盪，此前弗里德里希·梅爾茨在確認其擔任歐洲最大經濟體總理的初步投票中失利。
• 英國央行甚至可能在本週的決策中為連續降息鋪平道路。
• 據一項估計，西班牙遭遇的有史以來最大規模停電給經濟造成了近4億歐元的損失。
• 香港出售港元以捍衞聯繫匯率制度，瑞士央行行長則表示瑞郎已顯著走強。
• 印度在與美國的貿易談判中提議對鋼鐵、汽車零部件和藥品實行零關税，前提是美方給予對等條件。

必知研究

根據美國國家經濟研究局一項追溯1960年代以來的新研究顯示，頂級經濟期刊文章的作者羣體正逐漸年長化且男性比例下降。

在《美國經濟評論》《政治經濟學雜誌》《經濟學季刊》等頂尖期刊發表論文的作者 demographics 顯示，如今女性在重要經濟研究論文中的佔比已接近四分之一，但仍低於新晉經濟學博士中女性的比例。

合著現象也顯著增加。德克薩斯大學奧斯汀分校的Daniel Hamermesh在NBER論文中指出，20年前幾乎沒有超過四位作者的論文，而去年約八分之一的文章擁有五位及以上作者。數據還表明作者的最低年齡正在持續上升。

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