普拉博沃的過渡困境顯現 拖累印尼經濟增長——彭博社

普拉博沃·蘇比安託 攝影師：Bay Ismoyo/Getty Images儘管外界普遍預期印尼第一季度經濟增長將放緩，但很少有人預料到主要阻力會來自總統普拉博沃·蘇比安託的新政府。

本週公佈的數據顯示，普拉博沃在上任初期下令削減數十億美元支出，導致現有政府項目實際停滯，卻未能創造顯著的新增長動力。為普拉博沃標誌性政策（包括免費校餐和公共住房）騰出的資金大部分仍未動用，這些項目尚處於起步階段。

國家預算僵局不僅阻礙了公共支出，也使私人投資處於觀望狀態。儘管消費需求表現優於多數預期，這兩大因素仍將季度經濟增速拉低至4.87%，創下印尼自新冠疫情中期以來最弱紀錄。

分析師表示，相同機制可能使今年增速持續低於印尼常規的5%水平。

“上屆政府的建設項目大多已完成，而新政府啓動的項目仍在籌備中，導致公共資本支出收縮，“花旗集團經濟學家赫爾米·阿爾曼在週一的報告中指出。他補充道，鑑於政府撥款"幾乎不會恢復”，且全球貿易戰抑制私人資本支出，這個東南亞最大經濟體第二季度增速可能進一步放緩至4.4%。根據彭博數據，若非疫情年份，這將是自2009年全球金融危機以來最弱的季度增長表現。

巴克萊銀行經濟學家布萊恩·譚表示：“財政政策是我們對經濟前景持謹慎態度的關鍵原因。“他預測2025年GDP增速僅為4.8%，遠低於政府設定的5.2%目標。“預算重新分配工作似乎尚未完成，這意味着財政政策將繼續拖累經濟活動。”

以下是經濟學家的觀點：

花旗集團經濟學家赫爾米·阿爾曼

• 若剔除今年提前到來的稻米收穫季影響，印尼第一季度國內生產總值增長率僅為4.1%
• 如果政府通過臨時補貼、現金髮放和減税等方式增加財政刺激，2025年下半年GDP增長可能出現反彈

巴克萊銀行經濟學家布萊恩·譚

• 普拉博沃的預算重新分配計劃意味着，一旦政府完成預算審查，可能會在其他領域彌補支出
• “但考慮到預算將重新分配給免費午餐計劃或公共住房計劃等新項目——新上任的官員可能難以掌握撥款流程——我們認為政府支出恢復速度將會放緩”

大華銀行經濟學家埃裏克·塔努維達亞

• 擴張性財政政策將是推動印尼經濟增長的關鍵，該行目前將今年增長預期從5.2%下調至4.9%
• 若政府支出能投向創造大量就業且對經濟具有巨大乘數效應的領域，“將重振消費者和勞動者信心，進而提升國內家庭消費”，推動經濟加速增長

馬來亞銀行經濟學家布萊恩·李與蔡學敏

• 受全球前景疲軟和貿易風險影響，未來幾個季度各領域GDP增長可能放緩，國內需求與投資或將進一步減弱
• 他們在近期報告中指出：“潛在政策調整——如本地含量要求的修訂（美越貿易談判議題之一）——正加劇不確定性”