真的，沒人知道接下來會發生什麼——彭博社

電視台正在播報美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的講話。

攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社 您好，歡迎閲讀本期通訊，這裏彙集了Odd Lots世界的每日精選內容。有時由我們——喬·韋森塔爾和特雷西·阿洛威——為您帶來對市場、金融與經濟最新動態的見解；有時則來自我們專家嘉賓網絡的獨家投稿。無論內容如何，我們保證始終精彩。

若想與我們即時互動，歡迎加入Odd Lots的Discord社區，全天候與我們及其他聽眾暢聊。

喬今日的思考

我一直認為，唯有中期才值得玩味。

短期來看，太陽明天照常升起；長期而言，太陽終將消亡，地球生命隨之終結。真正耐人尋味的是介於兩者之間的時段。市場明日漲跌幾乎無足輕重，長期來看大概率上行。值得關注的是中期演變。經濟生活中，明日往往與今日相似，而長期又充滿不可知。真正值得探討的，是中期圖景如何展開。

當前的特殊性在於短期的高度不確定性。人人都在相互探聽對美國經濟真實走勢的洞見，追問關税策略將如何演變，企業又將作何反應。但多數情況下，人們只是在猜測，或是把同樣的問題拋給他人，並無真正新穎的見解。

這包括美聯儲在內，他們與所有人看到的是同樣的數據，對於事態將如何發展，他們也和所有人一樣充滿不確定性。

以下是美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在昨日利率維持不變的決定後，於新聞發佈會上發表的部分言論：

- “迄今為止宣佈的關税增幅遠超預期。然而，所有這些政策仍在演變中，其對經濟的影響仍存在高度不確定性。”

- “我認為我們無法斷言事情最終會朝哪個方向發展。”

- “我認為存在極大的不確定性，例如關税政策最終將如何定調。即便政策落地後，其對經濟、增長和就業的具體影響也難以預估。現在下結論還為時過早。”

- “數據變化可能快也可能慢…”

- “隨着時間推移，每週每月我們都會更清楚地瞭解關税政策的走向及其實際影響。這是一個持續學習的過程，我無法預判需要多長時間。”

- “我確實無法給出明確的時間框架。”

- “關鍵在於，我們對規模、範圍、時間及關税持續性的認知存在巨大不確定性。這就是現狀。”

- “無論如何，在當前缺乏足夠數據支撐的情況下，我們無法採取先發制人的行動，因為只有掌握更多數據才能確定正確的應對之策。”

- “這將取決於具體情況。我認為必須退一步認清現實——這正是我們當前立場的根源。我們需要觀察事態演變，今年存在需要降息的情形，也存在不需要的情形。在更清楚地瞭解政策落地的經濟影響（包括對就業和通脹的作用）之前，我們無從判斷。”

- “我的直覺告訴我，當前經濟路徑的不確定性已達到異常高的水平。”

- “再次強調，這些影響的時機、範圍、規模和持續性都極其不確定。因此目前貨幣政策應如何應對完全不明朗。”

- “現在的情況是，正如聲明所述，高通脹與高失業率的風險同步上升。我們必須同時監控這兩者，甚至可能面臨二者權衡的潛在局面。雖然目前尚未出現，但這種可能性確實存在。這正是當前形勢的特殊之處。”

- “因此我認為，這一整個過程將略微增加我們清晰評估美國需求的難度。”

- “我們當然和其他人一樣閲讀相同的報道，觀察相同的數據。”

美聯儲和你閲讀着相同的文章。他們審視着和你一樣的數據。他們像你一樣解讀貿易談判的蛛絲馬跡。對於短期內會發生什麼，他們和你一樣不確定。

更多來自彭博社的內容

喜歡Odd Lots？看看這些新聞簡報：

• 《市場動態》——追蹤股票、債券、外匯和大宗商品的動向
• 《私募風雲》——報道私募市場及資本從公眾視野轉移的驅動力
• 《首席財務官簡報》——財務主管需要了解的信息
• 《交易內幕》——從IPO到初創企業投資，提供交易與分析
• 《金錢那些事》——彭博觀點專欄作家Matt Levine關於華爾街與金融的每日簡報

您還可獨家訂閲其他僅限會員的新聞簡報。點擊此處瀏覽所有簡報，充分利用您的彭博訂閲服務。