巴克萊稱私人信貸瞄準22萬億美元信貸市場總額 - 彭博社
Aaron Weinman
巴克萊銀行週四發佈的研究報告顯示，那些通過向財務狀況不穩定的企業提供信貸已對傳統銀行構成強勁挑戰的私人貸款機構，如今也在優質借款人市場取得重大進展。
這個規模達1.6萬億美元的私人信貸行業最初以為高負債企業提供比華爾街銀行更快速、條款更靈活的貸款確立市場地位。報告指出，如今它們正越來越多地為信用評級頂尖的企業提供融資——這在幾年前是不可想象的。
“‘私人信貸’這一術語已開始涵蓋更廣泛的融資形式，“報告撰寫人分析師科裏·肖特和彼得·特羅西寫道。
他們表示，私人貸款機構還正逐步滲透至信貸市場的其他領域，如資產抵押貸款、住房抵押貸款證券化和汽車貸款證券化。巴克萊估算，私人信貸可開拓的市場規模總計約22萬億美元，相當於公共信貸和商業銀行資產負債表的總和。
“即便只獲取其中1-2%的淨增長，未來十年就可能為私人資本帶來數千億美元的配置機會。”
報告未對私人信貸日益增長的影響力作出好壞評判，但指出無論是投資銀行還是私人貸款機構的資金提供方，都必須密切關注兩種選擇所能獲得的定價。
投資級借款人涉足私人信貸渠道已有時日，但程度不及槓桿金融領域的借款人。
巴克萊銀行列舉了近期多筆交易案例，包括陶氏化學以24億美元出售某基礎設施公司股權，以及羅傑斯通信四月份以70億加元（50億美元）出售子公司，這些案例顯示私募資本正進一步涉足投資級領域。週四發佈的報告標題為《投資級私募信貸：即將登陸你身邊的企業？》
儘管如此，巴克萊認為投資級市場運行高效。
分析師指出，與垃圾債市場不同，該領域最大規模的交易可在單日內完成定價發行。這是因為監管準則使銀行對持有高風險債務或該業務過度活躍可能面臨的處罰保持謹慎，從而減緩了進程。
私募信貸公司有望持續突破的領域是面向高評級借款人的長期資產融資需求，例如數據中心項目。
高盛集團全球信貸與資產融資主管克里斯蒂娜·明尼斯在本週比佛利山米爾肯研究院全球會議間隙的圓桌討論中指出了這一趨勢。
“當前私募投資級信貸可能是我們所見增長最迅猛的領域，“她表示，“另類資產管理公司已募集了鉅額資金。”