德國商業銀行(CBK)撥備金增幅低於預期 貿易戰背景下表現亮眼——彭博社

德國商業銀行(Commerzbank AG)第一季度利潤意外攀升至14年來最高水平，得益於佣金收入增長且該行計提的壞賬準備金低於預期。

該行週五在法蘭克福發佈的聲明中稱，淨利潤同比增長12%，營業利潤創下紀錄。1.23億歐元（1.38億美元）的貸款損失撥備低於分析師預估的1.62億歐元。

貝蒂娜·奧爾洛普攝影師：亞歷克斯·克勞斯/彭博社首席執行官貝蒂娜·奧爾洛普在接受彭博電視採訪時表示：“我們擁有非常多元化、管理良好的貸款組合，現在正因此受益。儘管關税顯然會對德國經濟產生影響，但我們仍維持業績指引不變。

上任七個月以來，奧爾洛普提高了盈利能力和派息目標，以抵禦意大利聯合信貸銀行(UniCredit SpA)的潛在收購。自這家意大利競爭對手去年9月首次披露持有德國商業銀行大量股份以來，該德國銀行的股價已上漲近一倍，促使聯合信貸推遲就是否繼續提出收購要約做出決定。

法蘭克福時間上午9:18，德國商業銀行股價上漲1.7%，成為歐洲銀行指數中表現最佳的成分股。

貿易戰使奧爾洛普的任務複雜化。作為德國經濟支柱中小型企業的主要貸款機構，德國商業銀行一方面面臨關税提高的衝擊，另一方面又受惠於政府在基礎設施和國防領域的大規模支出計劃。

德國商業銀行表現優於包括聯合信貸在內的同行

資料來源：彭博數據

數據已標準化，採用截至2024年12月31日的百分比升值幅度。

德國商業銀行在季度報告中指出：“儘管近期觀察到商業情緒略有改善，但關税可能會在一定程度上延緩德國經濟的復甦。“同時，“政府增加的支出在明年之前不太可能對經濟產生積極影響。”

儘管分析師對這些數據表示歡迎，但他們也強調了成本上升的問題。

加拿大皇家銀行分析師安克·萊茵根在一份報告中寫道：“營收超預期是積極的，儘管手續費收入得益於重新表述。““成本的高增長以及高層調整的發佈引發了一些疑問。”

單位：十億歐元	2025年第一季度	第一季度預期	2024年第一季度
營收	3.07	2.97	2.74
淨利息收入	2.07	2.02	2.13
成本	1.62	1.58	1.5
信貸撥備	0.123	0.162	0.076
淨利潤	0.84	0.72	0.75
普通股一級資本比率	15.1%	15%	14.9%

德國商業銀行提高了資本實力的關鍵指標目標，表示預計到今年年底普通股一級資本比率至少達到14.5%。此前其目標為超過14%。該行計劃在第三季度尋求授權進行另一輪迴購，以兑現奧爾洛普將今年淨利潤的100%返還給投資者的承諾。

德國商業銀行在2月份概述了計劃，到2028年將衡量盈利能力的指標——有形股本回報率提升至15%。屆時淨利潤將達到42億歐元。對於今年，德國商業銀行預計由於重組支出，利潤將下降至24億歐元，這一展望已於週五得到確認。

該行表示，其面臨的阻力來自對俄羅斯的風險敞口，目前正面臨法律訴訟。其波蘭子公司mBank也遭遇了訴訟，母公司已逐步撥備約20億歐元以覆蓋潛在成本。