塞爾維亞維持利率不變 通脹風險蓋過增長放緩——彭博社

塞爾維亞國家銀行總部大樓，位於貝爾格萊德。攝影師：Oliver Bunic/彭博社塞爾維亞連續第八個月維持借貸成本不變。儘管數月公眾抗議活動導致經濟增長放緩，但對通貨膨脹和全球貿易緊張局勢的擔憂仍佔據主導地位。

塞爾維亞國家銀行週五將一週回購利率維持在5.75%，與調查中多數分析師的預測一致。17位經濟學家中僅有3位預期會降息25個基點。自去年7月以來，通脹率始終徘徊在央行容忍區間的上限，3月份年化通脹率達4.4%。

央行聲明稱：“國內通脹極大程度受全球大宗商品和金融市場波動影響，當前主要經濟體貿易政策的不確定性導致市場劇烈震盪。全球通脹回落速度可能略慢於預期，而貿易流中斷將抑制經濟增長。”

統計部門初步估算顯示，塞爾維亞第一季度經濟增速為2%，較前三個月的3.3%有所放緩。總統武契奇指責抗議者通過頻繁街頭集會和封路行為嚇跑投資者，阻礙經濟活動。

這場政治動盪始於11月一座火車站屋頂坍塌導致16人喪生的事件，武契奇為平息抗議更換了總理。但示威活動已演變成反對其十年執政的運動，訴求從反腐敗升級到要求提前舉行大選。原定大選將於2027年舉行。

“我們的基本預測是塞爾維亞央行將在7月進行首次降息，”第一集團研究在一份報告中表示，並補充説屆時通脹率應會降至4%。“但鑑於全球和本地的動盪局勢，我們預計央行將保持相對謹慎，2025年僅會進行兩次降息。”

央行表示價格壓力主要來自外部，尤其是能源成本。這位巴爾幹國家領導人週四訪問莫斯科時表示，塞爾維亞正尋求以"優惠"價格續簽俄羅斯天然氣進口協議。

塞爾維亞領導人正在俄羅斯首都參加紀念二戰勝利80週年的活動，預計將與普京就新天然氣合同進行談判。

與普京的會談將涉及美國對塞爾維亞唯一煉油廠NIS的制裁，因其所有者是俄羅斯天然氣工業股份公司及俄氣石油。這些由前屆美國政府實施的懲罰性措施在特朗普總統任內被推遲至6月27日。若制裁生效，塞爾維亞仍需避免國內燃料市場出現混亂。

貝爾格萊德政策制定者考慮的另一個因素是貨幣，今年前三個月，該國貨幣面臨貶值壓力。通過有管理的浮動匯率制將第納爾兑歐元匯率維持在狹窄區間內的央行，在1月至3月間出售了9.55億歐元（11億美元）以支撐其貨幣。