《彭博社：夏季贖回季市政債券有望跑贏固定收益市場》

洛杉磯一座高架橋改建工程正在施工中。

攝影師：關冰/彭博社隨着州和地方政府債務未來幾個月有望跑贏其他固定收益領域，投資者正為市政債券市場一年中的有利時機做準備。

夏季新債券發行往往會放緩，而回流投資者的資金增加——這種供需失衡會推高價格。根據彭博彙編數據，5月、6月和7月的十年期月均回報率均為正值。

美國銀行分析師在研報中表示：“儘管國債市場看跌，我們仍認為當前是配置市政債券的有利環境。5-8月期間市政債相對國債的優勢將持續顯現。”

夏季通常是市政債券強勢期

市政債券基準指數十年期月度總回報均值

數據來源：彭博

今年迄今市政債券表現平平，特別是在4月初特朗普總統關税政策引發全球金融資產（包括市政債）震盪後。彭博數據顯示，2024年至今市政債券下跌0.81%，表現遜於美國國債和公司債。

CreditSights高級市政債券策略師帕特·盧比領銜的分析報告顯示，在6-8月這三個月夏季兑付高峯期，發行人將償還1070億美元本金和420億美元利息。5月1日預計支付150億美元本金和70億美元利息。根據CreditSights數據，本月兑付規模預計較去年增長21%。

洛克菲勒資產管理公司固定收益主管亞歷克斯·佩特龍表示，如果國債市場更加穩定且發行速度放緩，市政債券的表現將會受益。

她表示：“如果發行速度放緩——歷史上6月、7月、8月期間發行通常會放緩——那麼這對市政債券來説將是一個強勁的順風，特別是如果我們即將看到更多資金流入這一領域的話。”

不過，去年夏天的發行量很大。“目前處於觀望模式，“她補充道。