日本30年期國債收益率創近25年新高——彭博社

日本30年期國債收益率攀升至近25年來的最高水平，因投資者持續迴避該國超長期債券。

週一上漲5個基點至2.955%，使30年期收益率逼近歷史高點，並突顯出自美國總統特朗普4月初加徵關税加劇風險以來，債市所經歷的動盪。

日本國債投資者正面臨日益複雜的風險組合。一方面，關税對經濟構成威脅，這削弱了日本央行短期內加息的可能性，使得短期債券更具吸引力。另一方面，關税正在推升通脹風險，削弱超長期債券的吸引力。

30年期收益率此前已處於2004年以來高位附近，週一的上漲使其達到2000年11月以來的最高水平。較短期限債券收益率當日亦走高，全球債市對週末中美貿易談判的樂觀情緒作出反應。

野村證券利率策略執行董事巖下真理表示：“超長期債券市場正在發生不可逆轉的結構性變化，不能保證30年期收益率會在3%的水平止步。““在趨勢發生重大變化之際，如日本央行減少國債購買和人壽保險需求下降，超長期債券的供需也受到特朗普關税導致美國債市動盪的影響，“該策略師補充道。

本週一，隨着美國和中國報告在貿易談判中取得"實質性進展”（儘管未透露具體措施細節），市場風險偏好情緒升温，帶動債券收益率上行。美國國債期貨價格全線下跌，因貿易進展削弱了避險資產需求。

日本超長期國債近期吸引了創紀錄的外資流入，但多數大型壽險公司正在減持本國債券。市場對週二即將進行的30年期國債拍賣也持謹慎態度。

巴克萊證券日本策略師Ayao Ehara和Shinichiro Kadota在研報中指出：“我們預判本次拍賣結果疲軟。由於大型壽險公司認購意願低迷，需求可能弱於供給，作為30年期收益率主要驅動因素的期限溢價料將持續面臨上行壓力。”