中國巨頭開始接受2025年最大規模IPO訂單——彭博社

2025年4月22日星期二，中國上海，當代安培科技股份有限公司（CATL）研發中心展出的分佈式電驅動單元。作為全球最大的電動汽車電池製造商，CATL展示了其最新版本的電池產品，重點突出了產品的耐用性和續航能力，因為目前消費者對電動汽車性能侷限的認知仍是阻礙他們換購的主要因素。

攝影師：沈啓來/彭博社當代安培科技已開始接受投資者對其香港首次公開募股（IPO）的認購申請，這很可能成為今年全球規模最大的上市交易。

根據週一公佈的招股文件，這家中國電動汽車電池巨頭（簡稱CATL）計劃通過行使超額配售權，將募資規模從基礎發行的最高310億港元擴大至410億港元（約合53億美元）。

知情人士透露，在週一啓動招股首日，該公司香港股票發售已獲得足額投資者認購意向。這家福建企業將每股最高定價263港元，較上週五深圳收盤價折讓1.4%，但基本與上週四收盤價持平。最終發行價最早可能於週二確定，預計股票將於5月20日開始交易。

寧德時代香港上市或成今年全球最大規模之一

來源：彭博數據，公司披露文件

注：若在最高40億美元基礎發行規模上行使超額配售權並擴大交易規模，寧德時代募資額或達53億美元

此次股票發行將使香港市場今年募資總額翻倍有餘，彭博行業研究預計該數字將突破220億美元。儘管美國總統特朗普加徵關税引發市場動盪，導致歐美多起交易延期，中國企業仍持續推進在港上市計劃，推動香港市場繁榮。

寧德時代基礎發行規模約1.18億股，若增發15%可擴大至約1.36億股。若行使超額配售權，公司總髮行量將接近1.56億股。

招股書顯示，同意鎖定至少六個月的基石投資者已承諾認購約26億美元股份，包括中國國有石油巨頭中石化、科威特投資局及另類資產管理公司高瓴資本。

寧德時代確認採用《S條例》發行方式，該條款禁止向美國境內投資者銷售且豁免發行人在美部分註冊義務，這與彭博新聞社早前報道一致。對美國特定類型投資者的限制表明，中美緊張關係可能正蔓延至新股上市領域。

根據招股説明書，該公司還獲得了香港交易所關於無需實施回撥機制的豁免，該機制原本規定若散户需求足夠高漲時需向其分配更多股份。此項豁免使得機構投資者能保留更大比例的香港上市配售股份。

此次交易並非一帆風順。今年一月，美國國防部以寧德時代涉嫌與中國軍方存在關聯為由將其列入清單——該公司已多次否認這一指控。

完成發行後，寧德時代計劃將大部分募集資金用於歐洲現有國際化擴張項目，特別是匈牙利大型工廠建設以服務梅賽德斯-奔馳等重要客户。

除摩根大通和美國銀行外，寧德時代本次發行的聯席保薦人還包括中金公司和中信證券。高盛集團、摩根士丹利和瑞銀集團也共同擔任交易協調人。

觀看視頻：探訪寧德時代上海測試場，這家全球最大電動汽車電池製造商正致力於讓充電不僅更快，同時更高效、更安全。