美中關税協議提振市場，重塑全球經濟前景——彭博社

2025年5月11日，美國財政部長斯科特·貝森特在日內瓦。

攝影師：瓦倫丁·弗勞羅德/法新社/蓋蒂圖片社 精彩不容錯過。立即關注每日播客《大事件》。

## 大事件

中美貿易戰重大緩和

16:54

局勢出現驚人轉折，美中兩國宣佈大幅降低關税，特朗普總統將此稱為與中國的"全面重啓"。消息公佈後股市應聲上漲，但90天緩和期結束後前景仍不明朗。

在本期《大事件》播客中，彭博社財政部記者丹·弗拉特利與主持人戴維·古拉共同探討最新談判的重要成果，以及這些進展對全球兩大經濟體可能意味着什麼。

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以下是經過輕微編輯的對話實錄：

**戴維·古拉：**美中貿易戰再現驚人轉折。

週一凌晨，兩國在一份聯合聲明中表示，將繼續談判期間相互削減關税90天。

美國對中國商品加徵的合計145%關税…將降至30%。中國則將其125%的關税…回調至10%。

***唐納德·特朗普：***昨日在日內瓦進行富有成效的會談後，我們與中國關係的全面重啓已實現。

**古拉：**這與特朗普總統過往言論大相徑庭。他曾將美中貿易關係稱為"史上最大規模的盜竊"。

***特朗普：***日內瓦會談非常友好。雙方關係非常好。我們並非要傷害中國，中國此前已遭受重創。

**古拉：**美國財政部長斯科特·貝森特今晨在彭博電視上稱現行關税是後續談判的"底線"，並表示現已建立避免衝突升級的機制。

斯科特·貝森特：我認為他們明白我們關注公平貿易，與中國的鉅額逆差並非去年或前年形成，而是數十年積累…

**古拉：**受此消息及其可能本週與中國國家主席習近平通話的表態影響，股市大幅反彈。

我是大衞·古拉，這裏是彭博新聞的《深度解析》。

今日焦點：上週末出人意料富有成效的談判降低了中國關税並提振市場，但諸多不確定性依然存在。

我與彭博社財政部記者丹·弗拉特利坐下來討論了談判情況以及未來可能的發展。

**古拉：**那麼，丹，華爾街顯然對這個消息感到歡欣鼓舞。這個協議有多重要？

**丹·弗拉特利：**我認為它在幾個方面都很重要。一是它遠遠超出了人們在這個週末之前的預期。財政部長斯科特·貝森特上週稍微降低了一些預期。特朗普曾提出將關税降至80%的想法。

我在這個週末之前交談過的一些人表示，‘中國人可能會退出這次談判。他們可能會説，這對我們來説不值得。’

我認為我們得到的結果，以及股市現在飆升的原因，是因為這遠低於我們的任何預期。所以，當我們把所有因素加在一起時，美國對中國商品的關税大約是30%。這比之前的145%大幅下降。這並非無關緊要。我的意思是，這比今年1月1日存在的關税還要高。但當然，這似乎表明，自從這個協議被制定和宣佈以來，我所聽到和交談過的人都認為，這是一個信號，表明未來還會有進一步的協議。

我認為，貝森特今天早上在電視上稍微談到了這一點，即真正推動股市的是對未來會有更大協議的預期。

**古拉：**我們會深入探討所有這些。在我們深入之前，你能為我們描述一下這些會議的場景嗎？它們是在瑞士日內瓦舉行的。

**弗拉特利：**是的，選擇的地點很有意思，對雙方來説算是中立地帶。財政部最初談及此事時態度非常隨意，像是説‘反正我們本來就要去瑞士，順便見見中方’。這種輕描淡寫我認為是刻意為之，因為他們不想讓外界期待過高。

與此同時，會談很大程度上是按中方的條件進行的——中國談判代表堅持低調處理，不希望媒體過度關注，要求閉門磋商。他們特別強調美方應以尊重姿態接觸中國，這些細節都能從整個會晤的安排中看出來。比如雙方先定在週六開啓會談，視進展決定是否週日加場——後來確實在週日繼續會談，並於美國時間今晨發佈了聲明。整個日內瓦會晤的節奏和聲明措辭都經過精心設計。

我認為這體現了一種所謂的"機制"概念，就像貝森特提到的"日內瓦機制"或某種延續對話的框架。這種機制本質上反映了中方所要求的：用極其審慎、精準剋制的語言來表述所有議題。

**古拉：**這涉及關税，但又不只如此，對吧？我們知道會上提到了非關税反制措施已經實施。

**弗拉特利：**沒錯。貝森特非常關注非關税壁壘問題，他和特朗普都曾提到，中國將取消部分針對美國企業在華經營的非關税壁壘。他們希望看到經濟再平衡——中國向美國商品開放市場，中國經濟從單純注重生產轉向兼顧消費。同時美國也要提升本土製造業產能，而非只關注消費領域。雙方正試圖達成這種平衡。

我認為，如果你問斯科特·貝森特最想看到什麼結果，那應該是一種宏觀再平衡。這其中還涉及國家安全層面的考量，比如供應鏈安全和經濟安全問題。

至於能否真正實現這個目標，則是另一個問題。上週末的事態似乎表明，當觸及痛點時，特朗普政府可能會放棄部分長遠目標以避免對經濟造成持久傷害。這也是我們正在密切關注的發展動向。

**古拉：**稍後我們將繼續討論財政部長貝森特的目標。在此之前，我們已經討論了協議內容——這個週末究竟談了什麼，還有哪些議題未被涉及。

**弗拉特利：**嗯，其中一個被提及的話題是關於芬太尼的問題，中國向墨西哥及其他國家運送用於生產芬太尼的前體化學品，基本上是為了讓這種毒品進入美國。因此，中國派出一位國家安全官員前往日內瓦討論此事。美國也派出一位國家安全官員參與討論，但目前尚不清楚更廣泛的中國國家安全議題是否被提及，比如台灣問題、半導體問題、鋼鐵產業，還有製藥業等，這些都是被廣泛討論的不同議題，涉及未來可能對這些產品、服務或商品加徵關税。但這次討論並未真正觸及這些內容，而是非常聚焦於貿易問題。

**古拉：**丹，我想請你描述一下這些會談的背景，以及可能是促使雙方坐到談判桌前的推動機制。我們還不清楚是誰真正發起了這次會談，但我們是怎樣走到這一步的？在更廣泛的背景下，貿易領域發生了什麼，使得雙方都認識到這次會談是必須的？

**弗拉特利：**我認為有幾個因素。我們一直在關注的主要問題之一是美國貨架空置的現象。有報道稱，包括我們自己也做過一些很好的報道，關於從中國出發的集裝箱船、貨船未能抵達美國海岸，或者被延誤、掉頭，以及其他類似的問題。

因此，這確實是一種真實的擔憂，包括我們所説的稀土元素——那些用於眾多消費品和國防相關產品的關鍵礦物，如磁鐵等，它們至關重要。我認為美國對此感到不安。

而中國方面，則對像蘋果這樣的公司可能撤出感到憂慮，這打亂了他們重新調整經濟結構的長期計劃。因此，雙方都有動機回到談判桌前。

長期來看，正如貝森特部長所提到的，作為貿易逆差國和大量購買這些商品的國家，美國可能擁有更多優勢；而中國作為供應國，則短期內更具優勢。

**古拉：**特朗普總統暗示願意與習近平主席通話，他週一早上再次提及此事。

特朗普： 關係非常非常好，我可能會在本週末與習近平主席交談。

**古拉：**你提到了日內瓦機制，即繼續對話的協議，我想知道這是否與降低關税同等重要，甚至更重要。僅僅是雙方同意繼續對話這一點。

**弗拉特利：**無論我們今天達成了什麼，更重要的是雙方將繼續對話這一理念。特朗普甚至提到，與歐盟談判可能比與中國談判更棘手。但隨着事態發展，關鍵問題是中國將如何應對？現在雙方正在對話的事實表明，最終會達成某種協議，不會對全球經濟造成持久傷害。我認為，比其他任何因素，這一點給了市場更多鼓勵。

**古拉：**中場休息後…貿易休戰對美中關係未來意味着什麼。此外，即將召開的G7會議可能揭示本屆政府對貿易的態度。

**古拉：**貝森特部長，特朗普總統希望未來這種關係呈現何種面貌？關於美中關係，他們是否已明確表態？

**弗拉特利：**我認為他們通過幾種方式表明了立場。其一是他們談及某些商品具有關鍵性的理念。貝森特多次提到關鍵礦物，他談到這些用於高端武器系統等領域的原材料，是美國無論全球貿易形勢如何都必須獲取的物資。而目前全球這類元素和礦物的生產主要集中在中國。因此美國顯然希望將大量相關生產、加工等環節轉移出中國，可能轉向美國本土或更友好國家。

這不僅是特朗普政府長期關注的問題，拜登團隊同樣重視。半導體和鋼鐵行業也存在類似議題。貝森特今天早些時候表示將保護美國鋼鐵工業。這些以國家安全為核心的供應鏈問題，與普通消費品領域有所區別，正是他們重點關注的領域。

現在，聽到他們用這些措辭談論這些問題很有趣，因為這再次成為歷屆美國政府長期面臨的議題，可以追溯到特朗普的第一屆政府。所以這並不是什麼全新的事物。我們更多看到的是關於重新平衡與生產這一理念，而這確實是貝森特和特朗普獨有的主張。你需要回顧一下政府最初啓動這項計劃時的表態——他們聲稱要通過提高關税作為壁壘，鼓勵企業將更多製造業遷回美國。

如今我們看到的是某種混合態：雖然不再那麼強調製造業迴流，但更突出自由貿易和向美國商品開放外國市場的理念。因此，特朗普政府在這類經濟政策上的確切意圖仍是個懸而未決的問題——他們究竟想要推行保護主義政策促使製造業迴歸？還是更傾向於自由貿易，讓中國等外國市場進一步向美國商品敞開？

這一切最終將如何收場確實難以預料。我們必須始終牢記明年即將到來的中期選舉——如果出現某種經濟衰退影響民眾的消費感受和經濟安全感，就可能影響特朗普（就我們所知）最後兩年任期的政治前景。隨着今日協議公佈，這些因素都處於微妙的平衡狀態中。

**古拉：**我想問你，未來90天可能會發生什麼？美國具體在尋求什麼？僅僅是更多誠意談判嗎？

**弗拉特利：**我認為他們首要目標是保持對話繼續。接下來會有幾場國際論壇，貝森特將有機會與中國政府代表及其他外國政府代表互動。大約一週後，七國集團財長會議將在加拿大舉行，他將與其他G7國家代表會晤，並與歐盟同行討論貿易協議。

至於中國，我認為這幾乎是另一條獨立且至關重要的軌道。貝森特曾提及美國對15至18個國家存在鉅額貿易逆差，而第18個就是中國。長期以來，他們都將中國視為與其他談判分開處理的特殊存在。這種態勢將持續——你看英國宣佈相關消息時，基爾·斯塔默直接致電橢圓形辦公室，特朗普全程主導着局面。

而中美談判則截然不同：美國政府派出幾名高級代表（非特朗普本人）前往日內瓦這個第三國地點，與對話者閉門磋商，最終雙方就當前局勢達成重大讓步，並承諾繼續談判。

現在，真正難以捉摸的是這個重大妥協會是什麼樣子。這又回到了所有這些問題交織的關鍵點——特朗普究竟想從這筆交易中得到什麼？政治因素又將如何影響這一切？因為或許我們不得不接受"完美是優秀的敵人"這一現實，先達成一個能勉強支撐到中期選舉乃至下屆總統大選的可行方案。

**古拉：**丹，我想請你談談這對那些正承受不確定性急劇增加的企業意味着什麼。彭博經濟研究估計，新關税仍可能導致美中雙邊貿易中期內下降近70%。我們看到了市場反應，但這些措施如何緩解企業對於事態發展的迷茫感？

**弗拉特利：**大衞，我認為在這方面並無助益。需要明確幾個關鍵點：企業反饋顯示他們基本處於停滯狀態。舉例來説，他們不確定是否應該繼續投資，是否要裁員，或者該採取什麼行動——因為他們根本不知道這些關税會是永久性政策，還是貿易談判的籌碼。

所有決策因此陷入僵局。今天早些時候我讀到一份經濟分析指出，在對本週末達成的協議進行嚴謹評估之前，所有條款都必須先在聯邦公報上公示。但這顯然不符合特朗普的行事風格。

他處理這些事務的方式是快速完成，迅速推進，以他認為對美國最有利的條件達成協議。至於那些政府流程中的繁文縟節，比如在聯邦公報上列明事項、以非常謹慎和有條不紊的方式推出政策，這些都不是他的行事風格。因此，我認為企業界正在觀望這一切將如何發展。在他們試圖解讀形勢時，只能依據從特朗普政府官員那裏聽到和看到的信息。所以，本週末達成某種協議或共識以暫時緩和緊張局勢的想法，似乎暗示最終會達成某種協議，事情正朝着那個方向發展——否則為什麼要同意90天的暫停呢？

這樣做毫無意義。因此，我認為這是企業界正在消化並試圖弄清楚的事情之一。但再次提醒，無論發生什麼，關税税率仍將保持高位。這將對經濟產生影響，至於這些正在談判中的協議（包括與中國）最終會如何演變，還有待觀察。但這就是當前的局勢。

**古拉：**丹，非常感謝。

**弗拉特利：**謝謝大衞。

本集節目由朱莉婭·普雷斯製作，埃莉諾·哈里森-登蓋特協助；編輯：特蕾西·薩繆爾森和莎拉·哈爾扎克；事實核查：雷切爾·劉易斯-克里斯基；音效設計/工程師：亞歷克斯·杉浦和朱莉婭·韋弗；高級製作人：娜奧米·沙文；高級編輯：伊麗莎白·龐索；副執行製作人：朱莉婭·韋弗；執行製作人：妮可·比姆斯特伯。