特朗普訪問利雅得之際 MBS萬億美元議程重塑沙特優先事項——彭博社

2024年3月公佈的Neom線形城市發展規劃效果圖。

圖片來源：Neom美國總統唐納德·特朗普希望從沙特阿拉伯獲得高達1萬億美元的投資承諾，但這可能與另一個耗資巨大的雄心——改變沙特本國經濟結構——產生衝突。

根據彭博新聞社彙總的估算，沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼旨在推動這個依賴石油的國家實現經濟多元化的計劃，可能耗資近2萬億美元。如此龐大的國內投資規模——彭博基於對知情人士的採訪、美國政府預測、沙特方面的估算以及研究機構MEED的數據計算得出——正在改變沙特在全球經濟中的角色。

幾十年來，沙特在國內支出之外賺取了鉅額盈餘，得以投資海外。如今，高額的國內支出和油價下跌已使這一趨勢發生逆轉。石油美元仍在源源不斷地產生大量現金，但改造沙特經濟是一項代價高昂的事業。

龐大的投資計劃——最引人注目的是一個名為Neom的未來主義新城，據美國國務院的估算和熟悉建設情況的人士稱，如果建成，其成本可能超過1.5萬億美元——已使該國陷入不斷擴大的赤字。2017年公佈時，Neom的預計成本為5000億美元。

這個海灣國家還承諾承辦多項需要大規模投資的全球性活動，包括2030年世界博覽會、2034年國際足聯世界盃以及2027年亞足聯亞洲盃。同時，作為"新未來城"(Neom)計劃組成部分的特羅耶納(Trojena)項目，預計將為2029年亞洲冬季奧運會新增30公里滑雪賽道。

接受彭博新聞社調查的兩位經濟學家表示，這些賽事的籌備和舉辦成本可能高達數千億美元，但由於政府未披露具體細節，確切數字尚不可知。

更多內容請閲讀：沙特縮減1.5萬億美元沙漠新城"新未來城"建設規模

為推進經濟多元化 沙特計劃斥資數萬億美元建設超級工程

沙特部分巨型項目的預估成本與開放時間表

數據來源：MEED項目數據庫及彭博新聞社報道

所有這些支出都將限制沙特王儲薩勒曼能向5月13日到訪利雅得的特朗普提供的資金規模。沙特已縮減了"新未來城"“部分子項目的建設目標。該國規模9400億美元的公共投資基金(PIF)正削減多個項目預算，並通過增加借款來維持支出承諾。雖然當前債務水平較低，但存在持續上升的風險。

彭博經濟研究首席經濟學家齊亞德·達烏德指出：“特朗普尋求1萬億美元投資，但沙特無力兑現。“他提到沙特過去一年經常賬户餘額已轉為負值。“即便油價處於相對高位，沙特仍成為資本輸入國，這種狀況至少會持續到2030年。這將重塑其與全球經濟的關係。”

沙特財政因油價下跌承壓

來源：彭博社

注：月度數據

即便沙特在訪問期間拋出鉅額投資承諾並宣佈一系列商業合作，大部分資金短期內也難以流入美國經濟。“未來四年新增1萬億美元貿易投資純屬天方夜譚，“華盛頓阿拉伯海灣國家研究所訪問學者蒂姆·卡倫表示，“這將是近期水平的巨幅躍升，幾乎相當於沙特公共投資基金全部資產和近一年的GDP總量。”

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作為沙特實際統治者的MBS已通過增產原油幫助特朗普壓低國內油價。這與拜登總統的訪問形成鮮明對比——當時拜登與王儲會面請求協助抑制通脹飆升後空手而歸。

但僅憑這一點，並不足以贏得這位以交易式外交著稱的總統青睞。

據知情人士透露，沙特商界近期頻繁接到政府部委問詢，急於瞭解企業未來幾年對美貿易投資計劃。與MBS經濟轉型計劃相關的大型合同很可能將花落美國企業。

2023年6月公佈的穆卡巴大樓（圖中央）與新穆拉巴開發區效果圖。圖片來源：新穆拉巴開發公司這些計劃原本有多少能實現已無關緊要。它將為特朗普提供吸引眼球的數字——就在他試圖説服美國人其全球關税政策有利於美國經濟並會提升就業前景之際。無論誰入主白宮，沙特都需要購買美國商品和服務來保衞邊境，並實現其成為人工智能、全球物流、旅遊和金融等領域樞紐的雄心。

不過，將這一數字提升至1萬億美元可能頗具挑戰。新美國安全中心客座高級研究員瑞秋·津巴表示，沙特政府可能會嘗試將任何承諾延長至十年或更久。

“總體而言，我認為會有更多關於經濟、能源、人工智能和投資領域合作的聲明和意願，而非實質性舉措，”她説，“沙特和美國可能都樂於在細節上保持模糊，通過採購協議、擬議投資和部分領域降低貿易壁壘的組合來推進。”

沙特政府代表未就本文置評請求作出回應。

沙特出現2021年以來最大財政赤字

四月以來油價下跌或導致該國赤字擴大

來源：彭博社

截至目前，穆罕默德·本·薩勒曼已承諾在未來四年內向特朗普提供6000億美元的額外投資和對美貿易。然而，每桶約63美元的原油價格給沙特帶來了新的壓力。彭博經濟研究估計，沙特需要每桶96美元的價格才能平衡預算，若計入公共投資基金對王儲項目的國內支出，則需達到113美元。阿布扎比商業銀行首席經濟學家莫妮卡·馬利克表示：“任何外部需求都將給本已吃緊的財政狀況雪上加霜。”

可以肯定的是，沙特政府和公共投資基金已開始推遲部分國內投資計劃，並可能進一步延遲或縮減最具雄心的項目。這將為短期支出提供更大空間。

千億美元級巨型項目計劃2030年前竣工

衞星圖像顯示工程已啓動

數據來源：MEED項目數據庫；Planet SkySat衞星影像；Populous/Getty Images

但該國緊張的財政狀況已體現在加速發行的沙特債券上。政府第一季度創紀錄地舉債，甚至超過了2020年油價短暫跌入負值時的峯值。

儘管如此，沙特3540億美元的總債務僅佔國內生產總值的30%左右，低於多數國家政府標準。其央行持有逾4000億美元外匯儲備，其中大部分為美國國債。

“未來幾年經常賬户將出現赤字，這意味着沒有新的資金可以投資海外，”卡倫表示。“因此，他們要麼必須借款，要麼出售現有投資，才能為在美國或其他地方的新投資提供資金。”