全球股市已從關税風波中復甦 - 彭博社

自美國總統唐納德·特朗普加速關税攻勢以來的六週內，全球股市基準指數在過山車般的波動中收復了失地。

美中兩國達成的臨時貿易休戰推動數十項基準指數上漲，並助力包括標普500指數在內的部分指數回升至4月2日關税提案公佈前的水平。受特朗普關税威脅衝擊最嚴重的地區——如中國香港、中國大陸和加拿大——的股指也已回升至4月初水平之上。

香港恒生指數較上月低點反彈17%，中國滬深300指數漲幅超過8%。包括英國富時100指數和法國CAC40指數在內的部分歐洲股指目前仍處於關税公佈後失地收復的邊緣。

全球主要股指已收復特朗普關税威脅造成的跌幅

數據來源：彭博社

“短期市場並未真正考慮未來兩三個月可能發生的情況，“蘇黎世Gam投資管理公司投資經理簡詩·科爾特西表示，“就像特朗普當選時所有人都説’這對市場是大利好’，市場應聲上漲，隨後他加徵關税又導致市場暴跌。市場總在試圖預測一個難以預測之人。”

特朗普重塑全球貿易格局的意圖——其中大部分涉及對多國提出或實施高關税——給全球市場注入了不確定性。MSCI全球股票指數在4月2日關税聲明發布後兩日內下跌8.6%，國債市場的MOVE波動率指數與股市的VIX恐慌指數均大幅飆升。

這一舉措的逆轉以及對風險資產的重新投入，導致避險資產出現回落。週一，瑞士法郎和日元匯率跌至4月初以來的最低水平。然而，黃金僅略微削弱了自4月2日以來的優異表現，年度漲幅收窄至24%。

多數避險資產自4月2日以來保持堅挺

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部分策略師迅速作出反應。高盛的大衞·科斯廷將標普500指數12個月目標點位從6200點上調至6500點，意味着在較低關税税率、經濟增長前景更強勁以及衰退風險降低的背景下，該指數還有11%的上行空間。野村控股策略師將中國股票評級上調至“戰術性超配”。

Globalt Investments高級投資組合經理托馬斯·馬丁表示：“談判和細節還有很長的路要走，但市場似乎鬆了一口氣，因為情況並非災難性的。”

彭博彙編數據顯示，自4月8日低點以來，MSCI全球股票指數已重新增加了超過13萬億美元的市值，目前該指數處於3月初以來的最高水平。隨着投資者信心恢復，這可能為穩步推高股市奠定基礎。

紐約Yardeni Research創始人埃德·亞德尼在聲明發布後表示：“任何一天特朗普不談提高關税，對股市來説都是好日子。市場希望特朗普宣佈在貿易戰中獲勝，轉而關注其他不那麼動盪的問題。”