SALT抵扣上限提高或削弱紐約、加州市政債券吸引力——彭博社

紐約皇后區建築工人們正在修復受損設施。

攝影師：Jeenah Moon/Bloomberg眾議院醖釀已久的法案雖擬維持市政債券免税政策，但通過將聯邦扣除限額提高三倍至3萬美元，可能削弱部分州此類債券的吸引力。

目前納税人聯邦税表中州和地方税（SALT）扣除上限為1萬美元。這一政策助推了加州、紐約州和新澤西等高税率州免税債券的需求。FHN金融產品策略與經濟主管Abby Urtz在週二的報告中指出，若上限提升至3萬美元將降低此類債券對投資者的吸引力，可能壓制這些州的債券價格。

“SALT扣除上限的任何提升對高税率地區信用質量有利，但會收窄這些地區的利差，因為這會削弱人們避税工具的需求，“Urtz寫道。

各州和城市通過發行免税債券為道路橋樑、校舍、供排水系統、醫院及公共交通等基建項目融資。當投資者需求下降時，債券收益率將上升，從而提高公共工程的借貸成本。

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美國眾議院籌款委員會週一公佈了税改法案。該法案允許年收入低於20萬美元的個人及家庭收入低於40萬美元的家庭享受税收減免。唐納德·特朗普總統在2017年將税收減免上限設定為1萬美元，該限制將於明年到期。聯邦立法者正尋求在今年某個時候批准該法案。

提高税收減免上限對各州有利。市政市場分析公司合夥人馬特·法比安表示，更高的上限為居民提供了減輕聯邦税負的工具，從而幫助各州。

“SALT税收減免實質上是賦予各州財政運作靈活性，“法比安説，“它讓各州在徵收居民所得税時擁有優先權。”

各州正為聯邦開支可能削減做準備。税改法案提議由各州承擔更多補充營養援助計劃（即食品券）的費用。共和黨議員還試圖削減醫療補助支出。

税收減免有助於增強各州的信用質量，若聯邦政府縮減援助和撥款資金，更高的減免上限將幫助各州應對。

“面對各州即將承受的所有信用壓力，任何能稍微增加財政運作靈活性、允許他們適度提高税收或減輕現有税率經濟負擔的措施都是有益的，“法比安表示。