Telefónica 正在制定 Liberty 參與 VMO2 的計劃 - 彭博社

Vinicy Chan, Clara Hernanz Lizarraga, Jillian Deutsch

2025-05-14

馬克·穆特拉

照片：安赫爾·加西亞/彭博社

據知情人士透露，西班牙電信公司Telefónica SA正在制定一項協議計劃，該協議將使其能夠掌控其與Liberty Global Ltd.在英國合資企業的控制權。

消息人士稱，儘管Telefónica董事長馬克·穆特拉已就相關計劃與其顧問進行了討論，但這些計劃仍處於初步階段，尚未採取正式行動。由於討論內容屬於機密，消息人士要求匿名。此前，該合資企業的估值曾高達314億英鎊（約合419億美元）。

穆特拉於今年1月被西班牙政府及其他大股東推選為執行董事長，目前正在對Telefónica的戰略進行重大審查。他指出，歐洲電信行業需要進行大規模整合，而Telefónica應發揮關鍵作用，其中英國是其在該地區的三大主要市場之一。

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Telefónica與Liberty Global於2020年通過合併雙方英國子公司成立了VMO2，各自持有這家高負債企業50%的股份。任何協議都需要解決VMO2高達218億英鎊的債務問題，而Telefónica自身也面臨槓桿壓力。

“我們對現狀非常滿意。合資企業目前運營良好；目前我們沒有提出改變這一狀況的提案。”週三，西班牙電信首席執行官埃米利奧·加約在接受採訪時表示。“自由全球和西班牙電信兩家公司正在尋找發展業務的最佳方式。”他補充説，自己對可能的協議並不知情。

自由全球和VM02的代表均拒絕置評。

根據VM02合併條款，兩家公司設立了一項選擇權，允許任何股東在2021年交易完成三年後申請首次公開募股。條款還允許各合作伙伴在交易完成五年後將股份出售給第三方，但其他股東享有優先購買權。

雙方曾通過VM02成立另一家合資企業，在英國建設光纖寬帶網絡，並計劃尋求外部投資。然而，該項目在西班牙電信戰略評估期間被暫停。

由於移動和固話業務競爭加劇，VM02近年來陷入困境。本月，該公司報告稱第一季度有數萬寬帶和移動客户流失。

截至3月31日，西班牙電信債務達270億歐元（300億美元），其淨債務與息税折舊攤銷前利潤之比為2.55倍，在歐洲大型電信運營商中處於最高水平。標普全球評級、穆迪和惠譽均給予其最低投資級信用評級。

穆爾塔加入西班牙電信公司之際，正值西班牙政府收購了該公司10%的股份，成為其最大股東，超過了持有9.97%股份的沙特電信公司。

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