國債再度下跌 交易員削減對美聯儲降息的押注——彭博社

週三，美國國債收益率攀升——兩年期國債收益率升至3月以來最高水平——因交易員進一步削減了對美聯儲年底前降息超過一次的押注。

各期限收益率上漲5至6個基點，創數週新高，其中兩年期國債收益率達到4.05%。對美聯儲政策預期更為敏感的兩年期收益率本週已攀升約15個基點。道明證券與多家華爾街銀行一道預測美聯儲降息時點將晚於先前預期，利率互換合約已不再完全定價年底前會有兩次25個基點的降息。

“隨着市場降低對美聯儲降息的預期，我們預計兩年期國債收益率會進一步上升，“道明證券美國利率策略師莫莉·布魯克斯表示，“但我們認為這輪拋售存在上限，因為市場不太可能開始定價加息預期。”

在大型科技股經歷兩天大漲勢後（週末達成的貿易休戰推動），美股幾無變動，國債市場則受情緒和資金流主導。6月10年期國債期貨價格跌破週二低點時，期貨交易量激增。

此外，與10年期國債收益率（現為4.52%）相關的期權對沖交易押注該收益率將在7月底前達到4.80%，這加劇了下行動能。

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較長期限國債收益率也攀升至數週高位，因投資者關注美國擬議的税收立法可能導致更大預算赤字的前景。

“影響債券市場的敍事已從貿易轉向和解法案，“Brandywine Global Investment Management投資組合經理Jack McIntyre表示，“債券市場正在就赤字問題向政府傳遞信息，“他補充道。

對美聯儲降息預期的減弱也反映在擔保隔夜融資利率(SOFR)期權的大額交易中，該利率受美聯儲政策影響。該頭寸預期市場共識的降息時點將進一步推遲。美國銀行的利率策略師們正建議為此佈局。

彭博策略師觀點…

“抵押貸款支持證券的大量供應是推動國債收益率走高、10年期收益率週三站上4.50%關鍵水平的因素之一。若這一壓力源持續，債券收益率還有更多上行空間。”

Alyce Andres, 美國利率/外匯策略師，芝加哥

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雖然美國股指基準表現平淡，但新公司債發行已連續第三日保持強勁，表明投資者對國債之外的高收益替代品需求旺盛。投資者焦點可能很快轉向週四公佈的4月零售銷售和生產者價格數據，以及每週失業保險申領人數。