特朗普減税草案掩蓋了美國債務面臨的真正巨大威脅——彭博社

邁克·約翰遜正致力於推動眾議院在本月晚些時候通過一項法案，該法案將使特朗普2017年税改方案中設定的較低所得税率永久化。

攝影師：斯特凡尼·雷諾茲/彭博社根據一項官方估算，共和黨議員提出的全面減税草案在未來10年的成本高達3.8萬億美元。而前共和黨幕僚等獨立分析師指出，由於採用了旨在弱化財政衝擊表象的預算和政治手段，實際數字可能更高。

預算專家通常以10年為週期計算立法成本（即"評分"）。但特朗普總統提出的取消小費税和加班税等引人注目的承諾，在新法案中僅設定為四年有效期。這種做法淡化了政策延續後可能造成的税收損失——而國會往往傾向於延長此類政策。

這可能會引發投資者和經濟學家對美國未來舉債規模的擔憂。到2035年，美國政府債務預計將超過經濟總量的118%，這種財政狀況可能削弱市場對美國證券的信心。

共和黨人迅速為減税規模辯護，稱這將促進經濟增長，並配合特朗普的關税政策為聯邦財政帶來數萬億美元的額外收入——此外還有埃隆·馬斯克領導的政府效率部門實現的節流成果。

眾議院議長邁克·約翰遜計劃在本月下旬推動通過一項法案，該法案不僅將為特朗普提供新的税收優惠，還將把特朗普2017年税改方案中的較低所得税税率永久化。這些税率原本定於今年年底到期——這一時限設計曾限制了特朗普首個任期內該方案官方成本的計算。

中立財政監督組織"負責任聯邦預算委員會"的分析顯示，若將新税收優惠延長十年，累計財政赤字增幅將達5.2萬億美元。而美國國會税收聯合委員會的官方測算僅為3.8萬億美元。在計入醫療補助計劃等項目的支出節省後，CRFB估計實際赤字增加額為3.3萬億美元。

永久化條款將使税改法案成本激增

未來十年內原定到期條款延續後的預計赤字增幅

數據來源：負責任聯邦預算委員會

CRFB高級政策主任馬克·戈德温指出，雖然共和黨和民主黨此前都曾使用預算技巧來美化財政影響，但本次共和黨税改方案可能隱藏的財政規模仍令人震驚。

“當初設定臨時條款的初衷就是為了降低賬面成本，“戈德温表示，“他們本質上是在試圖掩蓋"額外支出。

特朗普及其內閣成員辯稱，官方測算未能體現加徵關税帶來的數千億美元未來收入。他們還聲稱政府的放鬆監管議程將減輕企業負擔，促進經濟增長。

負責税務立法的眾議院籌款委員會共和黨主席傑森·史密斯抨擊民主黨人反對該法案是在謀求"美國曆史上最大規模的增税”。

增長前景

傳統基金會（保守派智庫）財政專家理查德·斯特恩表示，特朗普的税收減免、儲蓄和放鬆監管政策組合意味着未來十年財政赤字影響更可能低於2萬億美元。

“削減開支不會阻礙增長——他們沒有削減關鍵服務或阻礙商業流動，“斯特恩説，“這些削減主要針對浪費性和欺詐性支出。”

即使不增加美國借貸需求，現有債務增速已使聯邦債務負擔處於包括財政部長斯科特·貝森特在內多數觀察家認為不可持續的軌道上。近年來年度赤字持續徘徊在近2萬億美元，佔國內生產總值6%以上。

根據無黨派國會預算辦公室的預測，債務與GDP之比將在短短四年內達到歷史新高。

美國債務負擔正邁向未知領域

來源：國會預算辦公室

注：最新CBO預測未包含2017年減税方案的延期或擴展。預測值為年末公眾持有的債務規模。

特朗普將這項包含大量未明確細則的支出削減法案稱為"一項宏大而美妙的法案”。巴克萊銀行經濟學家週三發佈的研究報告標題為*《“宏大而美妙"的赤字》*。他們寫道：“美國長期債券投資者恐怕難以感到高興。”

根據兩黨政策中心G·威廉·霍格蘭的計算，通過設定特朗普多項新福利的四年日落條款，該税改方案節省了約5000億美元。

草案規定老年人税收減免四年後到期，而2500美元的兒童税收抵免擴大政策將於2028年12月31日終止。

“這是税務起草者慣用的老把戲，“曾任國會共和黨幕僚的霍格蘭如此評價福利政策的逐步取消，“從財政角度看，這低估了法案的真實成本。”

共和黨税改法案預計將增加逾3萬億美元赤字

各條款對十年期赤字的改變

來源：聯邦預算盡責委員會

注：估算基於週一發佈的財政法案草案，可能有所變動。

普華永道全國税務辦公室聯合主管、前參議院高級政策顧問羅希特·庫馬爾表示，如果這些條款被證明"極受歡迎，2028年無論誰競選總統，都可以把延續這些政策作為競選主張”。

立法者試圖削減法案成本的另一種方式是“設定獲得資格的界限”，庫馬爾補充道。這包括為針對退休人員的新扣除額增加收入限制，以及詳細説明哪些行業有資格享受小費免税條款。

CRFB的戈德温表示，最終，減税政策四年後到期的時間表只會增加企業和個人的不確定性。

“當税法的大部分內容在四年後到期時，你如何圍繞它進行規劃？”他説。