高盛預計人工智能投資將推動結構化金融發展——彭博社

企業正在為各類人工智能相關項目尋求鉅額資金，包括建設數據中心和光纖網絡，這為結構化融資市場創造了資金需求。

高盛集團的史蒂文·莫菲特和約翰·格林伍德指出，他們領導的團隊專門將債務重新打包成不同風險和規模的證券，以吸引不同類型的資金管理人。與傳統銀行投資者相比，這些投資者更願意涉足流動性相對較低的結構化融資市場，這意味着他們可以超越普通公司債券，轉而關注更具定製性的產品——比如資產支持證券。

“結構化融資市場已經非常廣闊且深入，但這種需求仍在增長，”莫菲特表示，“並非買賣債務的公司需要結構化融資，而是這對他們來説是工具箱中的另一個工具。”

莫菲特和格林伍德近期接受了彭博社採訪，以下為經過篇幅和清晰度編輯的對話內容。

史蒂文·莫菲特與約翰·格林伍德圖片來源：高盛集團### 能否舉例説明過去十年結構化融資市場發生了哪些變化？

莫菲特：我們每年舉辦結構化融資峯會，13年前焦點還僅限於抵押貸款。後來逐漸擴展到其他消費金融產品。今年四月峯會涵蓋的主題包羅萬象，包括投資級私募信貸、基金融資、航空業、擔保貸款憑證、光纖基礎設施和數據中心等。

一個顯著的特點是投資者的投資範圍正在擴大，公開市場與私募市場的界限日益模糊。我們的結構化金融業務已擴展至服務更多客户，並提供更多解決方案以滿足投資者需求。

過去12個月您觀察到哪些趨勢？

格林伍德：實物資產備受關注。例如在人工智能生態系統中，焦點已從數據中心本身延伸到內部的GPU和其他計算集羣。能源需求與能源轉型也成為重點，儘管後者在歐洲更為突出。投資者態度積極，但對税收等經濟政策仍保持警惕。

數字基礎設施需要多少資金？

格林伍德：AI高管們談及融資目標時總使用天文數字，根據我們觀察，所需資金量級確實未被誇大。GPU融資只是冰山一角，其他基礎設施同樣需要投入。未來十年美國發電容量需成倍增長。具體實現方式尚待確定，但對核聚變、替代能源、風能太陽能的巨大需求，將為結構化金融市場創造前所未有的機遇。

從消費類ABS數據看，當前消費者狀況如何？

莫菲特：我們與汽車、消費、家裝、太陽能、信用卡等各領域客户保持密切溝通，目前消費者表現穩健。只要就業市場保持歷史性強勁，從消費端來看不太可能出現斷崖式風險。