RBA準備進行“鷹派降息” 中美局勢緩和提振經濟前景 - 彭博社
Swati Pandey, Matthew Burgess
澳大利亞悉尼的澳大利亞儲備銀行（RBA）大樓。
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隨着價格壓力緩解和中美貿易緊張局勢暫時緩和，澳大利亞央行今年將第二次降息，但圍繞這兩方面的持續風險表明，董事會將對未來的政策路徑保持謹慎。
經濟學家和貨幣市場預計，澳大利亞儲備銀行將在週二宣佈降息25個基點，將現金利率降至兩年低點3.85%。他們認為，行長米歇爾·布洛克在利率決定公佈一小時後（悉尼時間下午3:30）面對記者時，將不願暗示未來會進一步放鬆政策。
“近期的事件增加了5月會議上鷹派降息的可能性，暫停降息是一個尾部風險，”渣打銀行駐新加坡策略師尼古拉斯·賈表示。他指的是近期強於預期的價格和勞動力數據，以及中美之間達成的90天貿易休戰。
自澳大利亞儲備銀行3月31日至4月1日的會議以來，數據顯示通脹高於預期，工資意外加速增長，就業市場緊張。JB Drax Honore亞太區首席策略師肖恩·基恩表示，這表明澳大利亞儲備銀行“沒有理由對市場的降息預期給予任何額外的鼓勵”，他指的是市場對週二會議後還會降息兩次的預期。
澳大利亞央行還將於週二發佈季度宏觀經濟預測更新，經濟學家預計通脹、GDP和就業增長數據將被下調。該行不公佈點陣圖或利率路徑預測，而是以市場定價作為經濟展望的參考。
“工作人員將再次強調他們的觀點，即勞動力市場緊張，在生產率零增長的情況下，工資漲幅超過3%並非理想狀態，“基恩表示。
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由於在後疫情緊縮週期中加息幅度小於全球同行，澳聯儲現在的降息空間更為有限。具有諷刺意味的是，由於控制通脹耗時更長，澳大利亞目前的貨幣政策比新西蘭和加拿大更為緊縮，與美國和英國大致相當——後兩國降息速度更快。
澳聯儲在抑制物價上漲的同時力求保持勞動力市場成果——這種微妙平衡招致了一些批評。但這一策略似乎正在見效：上季度核心通脹三年來首次回落至2-3%的目標區間，失業率維持在4%左右的極低水平。
加拿大皇家銀行首席經濟學家蘇琳·王認為澳聯儲處於政策"涅槃"狀態，法國農業信貸銀行的David Forrester則稱之為需要"鷹派降息"的"金髮女孩情境”。花旗集團的Josh Williamson認為存在"可信情景”，即澳聯儲週二決定維持4.1%利率不變，而前董事會成員Warwick McKibbin堅稱應該如此。
澳大利亞在增長，但其國民並未受益
疫情後整體GDP與人均GDP差距持續擴大
數據來源：澳大利亞統計局
澳大利亞生產率增長持續低迷，同時勞動力市場緊張對企業薪資與定價行為的影響仍存不確定性。行長布洛克此前表示，董事會需要看到生產率提升，才能確信薪資上漲不會重新點燃通脹壓力。
經濟學家敦促政府實施改革以提高生產率，包括改革複雜的税收制度和加速綠色能源轉型。但阿爾巴尼斯總理新連任的政府是否會推行刺激經濟的強硬措施仍不明確。
阿爾巴尼斯本月早些時候的勝選演講聚焦於推動就業增長的政府關懷議程。
“僱員數量的增加並未轉化為生產率的提升，“花旗集團威廉姆森表示，並補充説董事會可能維持利率不變，同時重申"若通脹持續緩和，進一步降息的大門仍然敞開”。
澳大利亞素以經濟繁榮著稱，被譽為"幸運之國”。但這份幸運或許正在發生變化。雖然整體經濟未陷入衰退，但其國民已身處困境。
彭博經濟觀點…
“央行可能會保持謹慎立場，並暗示將採取漸進、數據依賴的方式進一步放寬政策。”
經濟學家詹姆斯·麥金太爾
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