新加坡交易所面臨更多退市風險 新提案出台亦難挽頹勢——彭博社

新加坡交易所（SGX）總部的工作人員。

攝影師：Nicky Loh/彭博社分析師表示，新加坡簡化首次公開募股（IPO）流程的舉措——這是近期提振低迷股市的措施之一——不太可能扭轉多年來退市公司數量超過新上市公司的趨勢。

新加坡金融管理局週四開始徵求公眾意見，以簡化IPO招股説明書披露要求。新加坡交易所的監管機構也提出了與上市相關的改革方案。

興業銀行分析師Shekhar Jaiswal表示：“我們認為，在流動性低、估值壓縮以及私募資本日益吸引等長期結構性挑戰的推動下，退市趨勢在短期內將持續。”

修復本地股市的緊迫性日益增加。據《商業時報》報道，截至5月第一週，至少有16家公司處於退市軌道。根據馬來亞銀行證券的數據，2024年全年有21家公司退市。此外，去年IPO融資規模創下二十多年來的第二低水平。

儘管新加坡政府領導的工作組在2月份提出了一系列激勵措施（包括税收優惠以吸引上市和鼓勵設立本地股票投資基金），但私有化趨勢仍在加劇。

新加坡交易所迎來退市潮

來源：馬來亞銀行證券

注：2025年數據截至4月

“任何公司上市的首要考量是其可能獲得的估值水平。無論是首次還是二次上市，上市流程和信息披露要求對發行方而言都是次要因素。“Clover Point諮詢公司董事總經理李偉強表示。

輝盛酒店信託成為最新一家面臨退市的公司，上週泰國富豪控股企業提出以13.7億新元（11億美元）估值將其收購。近期宣佈退市計劃的企業還包括養老院運營商亞洲宜康醫療保健有限公司、 百瑞吉房地產投資信託以及農業公司佳發集團。

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“單靠監管措施本身無法扭轉局面，” TSMP律師事務所聯席管理合夥人Stefanie Yuen Thio表示。政策制定者需要“解決所有問題——流動性、估值、監管摩擦和投資者維權問題。”

根據彭博彙編的數據，新加坡交易所今年迄今僅有一宗IPO，融資450萬美元。去年則有四宗上市，共融資3440萬美元。

一個股市評估小組表示，將在2025年底前提出進一步措施，包括提升上市公司股東參與度、吸引散户流動性及加強投資者保護等方案。