非洲央行將加入新興市場同行降息行列 - 彭博社
Monique Vanek
非洲主要經濟體的央行正準備在未來幾周與其他新興市場國家一道，在通脹壓力緩解的地區降息，或在政策路徑尚不明朗的地區保持警惕。
對大多數國家而言，這將是自美國實施10%全面關税並對非洲最大貿易伙伴中國徵收145%關税（後在90天內降至30%）後的首次利率決策會議。
為應對經濟影響，埃及、南非、肯尼亞、莫桑比克、斯威士蘭和萊索托可能會降息。尼日利亞、贊比亞、安哥拉和加納等國可能維持現有利率水平，隨着通脹放緩加速，或將在下半年開始寬鬆政策。
非洲各國央行將採取差異化政策路徑
預計至少六國降息，四國按兵不動
數據來源：彭博社報道、調查、研究報告
國際貨幣基金組織4月下調了除斯威士蘭外所有上述國家2025年經濟增長預期，理由是"外部需求下降、大宗商品價格疲軟、金融環境收緊，大宗商品出口國和對美貿易敞口較大的國家下調幅度更為顯著"。
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以下是各國維持或降息的原因分析：
朦朧前景
尼日利亞中央銀行貨幣政策委員會週二很可能將關鍵利率連續第二次會議維持在27.5%，以緩解價格壓力。
通脹率在23.7%仍處於高位，而奈拉的壓力直到最近才有所緩解，此前4月份因主要出口產品石油價格暴跌而引發的拋售。摩根大通的Gbolahan Taiwo在一份客户報告中表示，隨着通縮預期，今年下半年"央行可能有降息的空間"。
非洲第三大石油生產國安哥拉也可能在連續第六次會議上保持基準利率在19.5%。
貨幣政策委員會將希望評估自1月中旬以來油價大幅下跌對其貨幣的影響。它還將監測下個月水電費上漲對通脹的影響，4月份通脹從7月份的峯值31.1%放緩至22.3%。
蘭德商業銀行的Samantha Singh-Jami表示，如果通縮趨勢持續，委員會可能在下半年開始放鬆政策。
贊比亞和加納的政策制定者上次意外將利率分別下調至14.5%和28%，預計他們將保持觀望，等待觀察近期貨幣走強是否有助於抑制通脹。
贊比亞官員將於週五宣佈決策，將考慮自4月以來克瓦查對美元升值5%以及運輸成本下降的因素。加納貨幣政策委員會將於5月26日公佈決議，該國塞地已升值26%。
降息空間
埃及貨幣當局預計週四將借貸成本下調200個基點至23%，此前在4月已降息225個基點。該國政策基準利率與通脹率之間的利差位居全球最高之列，預計下半年價格壓力將再度緩解。
莫桑比克經通脹調整後的利率處於正值區間，下週三可能連續第九次下調關鍵政策利率。辛格-賈米表示：“我們預期降息50個基點至11.25%。“這個東南非國家3月通脹率為4.8%。
次日，南非貨幣政策委員會預計將重啓降息週期，基準利率下調25個基點至7.25%。
法國巴黎銀行經濟學家傑弗裏·舒爾茨指出：“黃金價格上漲和原油價格下跌帶來的貿易條件改善將持續利好貨幣，進而改善通脹回落趨勢。這意味着當前具備緩衝空間的央行可更側重支持經濟增長，而非過度擔憂通脹和外匯表現。”
IMF修訂的2025年增長預測
貸款機構認為大多數非洲國家經濟增長將放緩
數據來源：國際貨幣基金組織《世界經濟展望》數據庫，2024年10月與2025年4月
南非蘭特兑美元匯率自4月以來已升值近2%，且自8月起通脹率始終低於央行目標區間中值4.5%——這正是央行錨定通脹預期的理想水平。
與蘭特掛鈎匯率的斯威士蘭和萊索托可能下調基準利率，而貿易條件改善的肯尼亞預計也將放寬貨幣政策。
高盛集團分析師安德魯·馬西尼與曼布納·恩傑在客户報告中指出：“我們仍預期肯尼亞央行將在後續會議中連續降息，將政策利率從10%最終下調至8.5%。”