德意志銀行憑藉本土優勢贏得德國頂級IPO業務——彭博社

法蘭克福金融區德意志銀行總部大樓。

攝影師：Alex Kraus/彭博社德意志銀行再度成為德國最大規模IPO的主導機構，標誌着該行在六年前收縮的業務領域實現強勢迴歸。

據彭博新聞社報道，該行已被選定為今明兩年至少八家德國企業上市的全球協調人，包括醫療技術公司博醫來、巴斯夫農業化學品部門及製藥商史達德。這與2019年形成鮮明對比——當時德銀為扭轉盈利頹勢進行激進改革，決定縮減股票業務規模。這一收縮導致其在包括德國在內的全球IPO市場地位下滑，2020年排名跌至第八位。2022年歐洲最大規模IPO之一的保時捷90億歐元上市項目中，該行僅獲得次要角色。

隨着業績企穩，首席執行官克里斯蒂安·澤温開始重建包括併購和股票資本市場在內的諮詢業務。除收購英國企業經紀商Numis外，該行重新招募資深銀行家和交易員。在德國本土，德銀正組建專門團隊應對近期激增的國防工業交易。

“我們擁有全面的服務能力，”德意志銀行德語區投行業務主管朱利安·肖夫在接受採訪時表示，“客户確實認可我們的管理委員會和首席執行官對我們工作的支持。”他提到，同事們接到的關於德國及其經濟發展路徑的諮詢電話比以往任何時候都多。

未來機遇

隨着德國政府在特朗普總統威脅撤出對該地區安全支持的背景下增加軍費開支，德國資產重新受到關注。弗里德里希·默茨正式接任總理後，該國還受益於更加穩定的政治環境。

隨着市場波動性緩解，IPO市場出現復甦跡象，為發行方提供了吸引投資者的窗口。據彭博新聞社上週報道，醫療科技公司Brainlab和由阿波羅全球管理公司支持的德國在線汽車零部件零售商Autodoc SE正考慮在夏季傳統淡季前啓動首次公開募股。德意志銀行也是Autodoc擬議IPO的全球協調人之一。

誠然，安排IPO並非最賺錢的業務，當前活動水平也遠未達到黃金時期。德意志銀行股票承銷部門第一季度僅實現5200萬歐元收入，雖同比增長19%，但不足該行投行業務收入的2%。IPO市場前景仍高度依賴投資者情緒，而特朗普貿易戰言論可能隨時導致情緒再度惡化。

首次公開募股(IPO)的全球協調人通常能獲得最高比例的上市服務費。這類角色還有助於與潛在上市企業建立長期關係，增加後續增發股票甚至未來併購交易中的參與機會。

對於德意志銀行而言，雖然德國擬上市公司並無聘請本土投行的強制要求，但企業日益傾向於選擇國內顧問以應對監管環境，這使其受益匪淺。在瑞士，該國最大銀行——瑞銀集團——通常主導當地IPO業務，而法國巴黎銀行則在法國上市項目中佔據重要市場份額。

德國坦克製造商倫克集團去年在法蘭克福進行5億歐元IPO時，聘請德意志銀行擔任全球協調人之一。該公司股價迄今已上漲300%，成為近年來歐洲最成功的IPO案例之一。時任執行董事會主席的蘇珊娜·維甘德表示，在集團第二次IPO嘗試中，德意志銀行發揮了關鍵作用。

“我們擁有一支非常穩定且敬業的本土團隊，“德意志銀行的舒夫表示，“許多資深成員已共事數十年。”