摩根大通認為美國評級下調將推升高等級債券需求——彭博社

摩根大通公司表示，隨着美國失去最後一個頂級信用評級後債券收益率被推高，高等級公司債券對基金經理的吸引力可能會增強。

穆迪評級下調了美國週五的信用評分，與惠譽評級和標普全球評級一起將全球最大借款人的評級降至頂級AAA以下。穆迪表示擔憂不斷膨脹的債務和赤字將損害美國作為全球資本目的地的地位，並增加借貸成本。

週一，隨着投資者擔心穆迪的降級可能加劇華爾街對美國主權債券市場日益增長的擔憂，而不斷膨脹的預算赤字幾乎沒有收窄的跡象，感知信用風險上升，股票和長期國債下跌。

摩根大通策略師埃裏克·貝因斯坦和內森尼爾·羅森鮑姆等人在週一的一份報告中寫道，投資者一直在詢問這種降級可能如何影響國債估值，無論是在未來幾天還是中期內。他們引用了利率同事的另一份報告。他們寫道，短期內，由於需求結構性轉變中的貿易和貨幣政策不確定性，風險傾向於熊市陡峭化——短期國債利率上升速度快於長期國債利率。

儘管如此，摩根大通預計波幅將遠小於四月初關税公告後所見的動盪，因為穆迪的降級已被廣泛預期。他們補充説，投資者的倉位現在也更加中性，不太可能像上個月那樣誇大基本市場走勢。

Beinstein和Rosenbaum寫道，此次評級下調正值投資級市場處於強勁技術形態之際。他們補充稱，從歷史經驗看，收益率上升時散户投資者需求通常會減少，但持有高評級債券比例更高的機構買家興趣會增加。

摩根大通信貸策略師寫道：“如果我們利率團隊的判斷正確，即對收益率的影響可能是利率小幅上升，那麼我們相信短期內對利差的影響不會顯著，只要股市不受到太大負面衝擊，甚至可能是積極的。”