歐洲央行稱黃金市場可能威脅金融穩定 - 彭博社

2011年1公斤金條

攝影師：Ron D’Raine/ 歐洲央行（ECB）表示，在地緣政治緊張局勢下，黃金市場可能成為歐元區金融穩定的風險來源。

歐洲央行四名經濟學家在週一發佈的報告中指出，實物結算需求、大型交易商的主導地位以及不透明的交易行為，若事態發展偏離預期，將共同構成更大威脅。該報告將被納入週三發佈的更全面風險評估報告中。

經濟學家寫道：“極端事件一旦發生，黃金市場可能對金融穩定產生不利影響。由於大宗商品市場往往集中於少數大型企業，常涉及槓桿交易，並通過場外衍生品形成高度不透明性，這些因素共同形成了脆弱性。”

受美國總統特朗普全球關税政策影響，上月黃金價格曾飆升至每盎司3,500美元以上的歷史高位。儘管此後金價回落，上週創下去年11月以來最大單週跌幅，但歐洲央行經濟學家認為風險因素持續存在。

他們指出：“保證金追繳和槓桿頭寸平倉可能導致市場參與者面臨壓力，這種衝擊可能蔓延至整個金融體系。此外，實物黃金市場的混亂可能加劇流動性緊縮風險。”

美國對金屬的需求，在特朗普關税政策預期下，今年早些時候已導致英格蘭銀行金庫出現擁堵。這也使得瑞士對美國的貿易順差增加，原因是需要將倫敦轉運至紐約的金條進行精煉以重新定性。

歐洲央行的經濟學家Maurizio Michael Habib、Oscar Schwartz Blicke、Emilio Siciliano和Jonas Wendelborn表示，未來交付問題可能成為壓力來源。

歐洲央行團隊補充道：“市場參與者可能面臨鉅額保證金追繳和/或難以獲取並運輸足夠的實物黃金以履行衍生品合約，從而面臨潛在巨大虧損的風險。”