摩根士丹利建議買入除美元以外的美國資產 - 彭博社
Winnie Hsu, Abhishek Vishnoi
一張100美元紙幣。圖片來源：Tomohiro Ohsumi/Bloomberg摩根士丹利上調了對美國股票和國債的推薦評級，預期美聯儲的一系列降息舉措將支撐固定收益並提振企業利潤。
根據包括多資產策略全球研究主管Serena Tang在內的策略師報告，這家華爾街銀行已從中性立場轉為增持美國股票和主權債券。他們預測標普500指數將在2026年第二季度達到6,500點。
策略師預計美國國債收益率將在今年第四季度前維持區間波動，屆時投資者將消化2026年美國進一步降息的預期。根據5月20日的報告，這可能推動10年期國債收益率在明年第二季度升至3.45%。
與此同時，他們預測隨着美國經濟增長優勢相對於其他經濟體逐漸消退，且美國與其他經濟體的收益率差縮小，美元將繼續走弱。
美國市場正全面收復4月因特朗普總統發起的全球貿易戰造成的損失。投資者現在必須應對美國例外主義的減弱、等待關税談判和國會緊張的預算討論，同時權衡降息的可能性。
解放日
“我們認為短期內股市不會重回四月份的低點，尤其是今年以來的大幅下跌主要是對關税衝擊的反應，“策略師們寫道。“我們的股票策略師認為，美國未來的政治議程將更具妥協性，並預計我們經濟學家預測的2026年前美聯儲七次降息將支撐高於平均水平的估值。”
標普500指數已收復特朗普"解放日"引發的跌幅，當時他在貿易談判開始時撤回了大部分加徵關税。週二收盤報5,940點。然而，由於擔心擬議的減税措施會增加美國預算赤字，國債收益率持續攀升，10年期收益率達4.51%。
“儘管面臨前所未有的政治不確定性，全球經濟仍在擴張，儘管增速放緩，“策略師在報告中寫道。“大規模貨幣寬鬆即將到來，同時伴隨着放鬆監管帶來的益處。”
摩根士丹利對標普500指數的目標與彭博彙總的賣方分析師預估中值一致。高盛集團也預計該美國指數未來12個月將達到相同水平。
毫無疑問，所謂的“賣出美國”商業策略仍在許多投資者中流行，他們對美國資產的信心因穆迪評級近期下調美國信用評級而受到影響。這導致對風險較高資產（如新興市場股票和亞洲資產）的興趣日益增長。
關於美元，策略師們表示，在未來12個月內，他們預計支撐美元走強的關鍵因素（如正增長和相對於十國集團其他經濟體的收益率差異）將“大幅減弱”。
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