對沖基金EDL 31%的收益背後是對美股痛苦做空——彭博社

宏觀對沖基金資深人士愛德華·德·朗格拉德正經歷其二十餘年職業生涯中最輝煌的交易階段，但他坦言做空美股的操作令人痛苦不堪。儘管如此，他仍在堅持做空。

根據彭博新聞社獲得的投資者文件，他管理的16億美元規模EDL全球機遇策略基金在上月特朗普關税戰引發全球市場動盪期間實現了7.3%的收益。文件顯示，該基金前一個月剛創下逾14%的單月最佳回報紀錄。

今年以來該基金累計上漲31%，成為2025年表現最出色的基金之一。

EDL上月通過標普500指數波動性押注獲利，但德·朗格拉德向客户表示，由於美國例外主義的存在，過去十年做空美股給他帶來了難以想象的痛苦。雖然特朗普的政策動搖了投資者對美國例外主義的信念，但他仍無法相信標普500指數四月竟以平盤收官。

“做空標普500的我肯定是個受虐狂，“德·朗格拉德在本月致客户的信中寫道，“即便美聯儲按兵不動，這個指數也能反彈。簡直不可思議。我開始認為只有神力干預才能讓它持續下跌超過一個月。”

信中指出，他的對沖基金仍持有標普500指數的重要空頭頭寸，預計該指數將在5500至5800點區間震盪一兩個月，夏季或將重新測試近期低點。

穆迪評級本週下調了美國信用評級，剝奪了其頂級評級資格。德·朗格拉德在給彭博新聞社的另一份報告中寫道，這導致30年期美債收益率突破5%，將進一步加劇市場壓力。

在市場整體表現不佳的背景下，這些超額收益顯得尤為突出。許多對沖基金當時正面臨股市暴跌、債券收益率飆升和波動率指標劇烈震盪的挑戰。雖然部分基金從市場波動中獲利，但賽義德·海達爾和皮埃爾·安杜蘭等大宗商品策略基金卻遭遇了鉅額虧損。

德·朗格萊德於2015年9月開始管理EDL基金，初始規模為8700萬美元。此前他在路易斯·培根的摩爾資本管理公司任職期間（2002至2009年）曾管理過高達13億美元的資產，後暫別職場休整。