香港加強對私募股權和風投基金的税務審查——彭博社

香港素以低税制為傲，但在經歷多年政治動盪、嚴格防疫限制和樓市低迷後，正面臨經濟疲軟與鉅額財政赤字。

攝影：Anthony Wallace/AFP/Getty Images

香港當局正加強對私募股權和風投基金的税務審查，這個亞洲金融中心正面臨填補財政赤字的壓力。

過去12至24個月內，香港税務局加強了對管理費及所謂附帶權益的審查力度。一些税務顧問表示，同期尋求應對當局問詢指導的基金數量激增了50%。

德勤中國副董事長兼國際税務合夥人葉偉文表示，當局正在"加強"徵管力度，“過去兩年明顯感覺到基金客户諮詢如何應對香港税務部門問詢的需求激增”。

香港素以低税制為傲，但在經歷多年政治動盪、嚴格防疫限制和樓市低迷後，正面臨經濟疲軟與鉅額財政赤字。政府正在考慮包括削減1萬個公務員崗位等激進措施，以及可能通過監管籃球博彩等方式增加收入。2024年，香港實施了二十年來首次的高收入者加税政策，目前最高個人所得税率為17%，且不徵收資本利得税。

税務機關評定的補税及罰款

最新税務年度創十餘年來新高

資料來源：香港税務局

注：税務評税年度為每年4月1日至次年3月31日 *實地審核及調查科負責對企業和個人進行審計調查 *通常在發現税務差異時徵收補税及罰款

税務局發言人表示，該局一貫採取"篩選高風險案例進行評税後複核（包括審計調查）“的做法，適用於所有納税人和行業，並強調並未對投資經理採取"加強措施”。

該發言人在郵件中稱，只要安排"符合商業實質"且不具備"避税特徵"，税務局不會干預基金與投資經理之間關於附帶權益及費用分配的商業安排。

香港當局將附帶權益視為績效報酬，按約15%至16.5%税率徵税，而管理費則適用16.5%的企業所得税率。

雖然缺乏基金審查的具體數據，但該局審計調查組在2023/2024年度向企業及個人評定了33億港元（4.22億美元）補税及罰款，較上一週期增長27%。但案例數量基本持平（1802宗），表明其追查目標轉向更大金額案件。

KYT創始合夥人嚴健榮表示，近年來税務局在多數審查案例中要求將附帶權益、管理及諮詢費歸屬至香港應税實體，而非開曼羣島等離岸實體。

“鑑於政府預算赤字，税務局近年來加強了執法力度，”嚴先生表示。“這廣泛適用於所有納税人，包括基金行業的從業者。預計税務局將繼續採取日益嚴格的審查方式處理此類案件。”

根據香港金融管理局數據，截至2023年，約650家管理2150億美元資產的私募股權和風投公司以香港為基地，其中近60%為區域總部。

税收優惠

與此同時，香港正通過税收優惠吸引基金、家族辦公室和富豪羣體，以鞏固其全球金融中心及財富樞紐地位。2021年，香港通過法案對部分附帶權益實施免税，但效果未達預期，目前正在進行修訂。

香港的免税政策旨在促使更多基金迴流，從而通過管理費增加税收。但基金管理人滿足相關要求存在困難——例如需獲得香港實際央行金管局的認證。

另類投資管理協會2023年報告指出，該優惠政策"未得到廣泛採用"。

為完善税制，財經事務及庫務局於2024年11月發佈文件，提出擴大附帶權益交易免税範圍、取消金管局認證要求等改革方案。

政府發言人表示，將制定方案完善包括附帶權益在內的各類資產及財富管理業務税收優惠制度，目標於明年提交立法會審議，擬自2025/2026年度起實施。

香港此次政策推進正值投資機構面臨嚴峻挑戰之際——近年來募資困難加劇，隨着地緣政治緊張局勢升級，來自美國投資者的資金已逐漸枯竭。

根據德勤葉氏的説法，由於六年追税期限即將到期，税務機關已對疫情前基金業績較好年份的分支管理機構開展了更多審計。

税務局發言人表示，審查可涵蓋疫情前後多個年度。

另類投資管理協會亞太區聯席主管李凱賢指出，若政策得當，香港可吸引目前留存於其他司法管轄區的更大部分收益。

“香港另類資產管理行業涉及的管理費和附帶權益關乎數十億美元，“AIMA的李凱賢表示，“其中大部分仍留存於離岸賬户。”

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數據來源：政府統計處、彭博社

注：年度指截至3月的財政年度