三星生物製劑與C&T分拆計劃公佈後股價震盪——彭博社

三星生物製劑公司及其最大股東三星物產的股價在該韓國合同製藥商宣佈分拆計劃後出現劇烈波動。

投資者將這一計劃視為韓國最大財團進行更大規模重組的信號——根據該計劃，三星生物製劑將把業務分拆為合同製藥業務和負責管理子公司的控股公司。

這家韓國合同製藥商在週四的監管文件中表示，三星生物製劑新成立的控股公司（暫定名為三星控股公司）將直接管理包括三星Bioepis在內的子公司。

文件顯示，三星生物製劑將保留其合同研發生產組織（CDMO）業務，繼續負責藥物開發和製造業務。

截至首爾時間上午11:04，三星生物製劑股價下跌1.5%，回吐了早盤8%的漲幅。三星集團實際控股公司三星物產在飆升8.6%後持平。

三星物產持有三星生物製劑43%的股份。

該公司在發給彭博的電子郵件聲明中表示，此次分拆正值三星生物製劑持續強化核心能力、作為純CDMO企業擴大服務範圍之際。

聲明稱，三星生物製劑"預計此次分拆將幫助公司以更敏捷的方式應對不斷變化的市場動態"。

「業務需求」

這一公告的時機對三星生物製劑頗為有利——過去一年該股累計上漲超40%，而其集團旗艦企業三星電子卻在市場中表現掙扎。

截至週三收盤，三星生物製劑公司市值達到78萬億韓元（約合568億美元），成為韓國市值第三高的上市公司。

該公司的合同開發與製造組織（CDMO）部門為百時美施貴寶、禮來公司和莫德納等客户生產藥物和疫苗，2024年貢獻了三星生物約四分之三的營收。通過三星Bioepis子公司，該公司還生產銷售自主開發生物類似藥（品牌藥的可替代版本）。

麥格理資本研究分析師Jun Choi在報告中指出，聚焦利潤率更高的CDMO業務有望提升三星生物整體盈利能力。晨星亞洲股票分析師Lorraine Tan表示，分拆將使CDMO業務獲得擴展所需的新資金。

公司在申報文件中稱，儘管設有嚴格防火牆，仍有客户對利益衝突表示擔憂，此次拆分將"徹底消除"這些顧慮。

首爾Life Asset Management首席投資官Kang DaeKwun表示：“分拆既有業務需求，也是公司治理結構改革的需要。”