交易員涉足合併現貨與期貨的外匯市場 - 彭博社

外匯交易員正開始採用連接現金與期貨市場買賣雙方的"隱含定價"機制，這是緩解行業碎片化的新舉措。

芝商所集團表示，已有超過40家機構在其FX Spot+平台上活躍交易，該平台能通過外匯期貨流動性生成現貨價格，反之亦然。該市場上月推出，迄今最繁忙交易日的成交量達到14億美元。

這一創新旨在讓交易者能對接更廣泛的參與者羣體進行訂單匹配，當前美國貿易政策的不確定性已導致匯率波動加劇。澳新銀行電子金融及商品業務主管盧克·馬里奧特表示，該平台"通過期貨市場流動性增強了其他現貨訂單簿的深度"。

他補充道：“外匯市場仍存在嚴重的碎片化問題，這在跨時區獲取流動性時可能構成挑戰——尤其是在市場波動加劇時期。”

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儘管外匯期貨交易僅佔整體市場一小部分，但近年來持續增長，芝商所上月日均交易量達1090億美元，同比上升28%。國際清算銀行指出，期貨採用率提升反映了多重因素：包括吸引高頻交易公司的即時定價數據，以及中央清算機制帶來的更低資本佔用。

儘管如此，這兩個市場並非完全可互換，尤其是考慮到現貨與期貨價格之間存在微小差異。這種所謂的基差主要由相關貨幣之間的利率差異決定，這會影響通過期貨合成持倉與現金持倉相比所能獲得的收益。

芝商所的新產品包括從期貨中推導出的隱含現貨價格，以及一個名為FX Link的獨立平台用於交易基差。它還提供來自現貨和基差平台的隱含期貨價格，以及來自現貨和期貨的隱含基差利差。

芝商所表示，其新平台包含了20家未曾參與外匯期貨市場的銀行。這使得尚未滿足期貨交易必要條件的機構也能從該市場獲取流動性。