EZB會議紀要：部分官員將4月降息視為保障措施——彭博社

歐洲央行4月下調基準利率的舉措，被部分央行官員視為將原定6月的降息計劃提前實施。這一信息來自理事會會議紀要。

“然而近期事態讓這些委員相信，在當前會議降息能為潛在負面影響提供緩衝。同時也能避免本已波動的金融市場進一步動盪”會議摘要中如此表述。

週四公佈的紀要顯示：“此外，本次會議降息可視為將6月可能的降息提前。這強調了保持未來政策靈活性的必要性。”

由於美國關税拖累經濟增長，歐洲央行可能在未來兩週再次降息。歐元走強及中國商品可能轉道歐洲，也意味着通脹率可能比預期更早降至2%。

投資者預計將進一步寬鬆，存款利率或降至1.75%。比利時央行行長皮埃爾·温施本週向彭博表示，考慮到政策可能需要"適度寬鬆"以防止通脹低於目標水平，這類押注是"合理的"。

央行關於4月16日至17日會議報告中其他重要評論：

關於利率

• “儘管存在這些論點，一些理事會成員指出，他們認為降息50個基點也是合適的。這些成員更加重視自3月歐洲央行會議以來風險平衡的變化。他們指出，經濟增長的下行風險已經增加，儘管貿易衝突迄今相對温和，但消費和投資已經受到不確定性的影響。”

關於通脹

• “與此同時，關税衝突顯然並未伴隨許多理事會成員此前預期的推高價格效應——至少在短期到中期內沒有。部分原因在於歐元似乎更多地被視為避險貨幣，並面臨升值壓力。因此，短期內通縮力量可能占主導地位。”
• “同時強調，上行風險仍然存在。”

關於經濟

• “即使考慮到國防和基礎設施的額外支出，2025年歐元區的增長總體上可能仍低於此前預期。”

關於貿易

• “展望未來，可能出現兩種相反的情景。一種情景是局勢趨於穩定，美國的經常賬户赤字是結構性的，主要通過資本流入融資。在這種情況下，持續的貨幣間投資組合調整最終將有利於美國。在實際計算中，美元將因相對價格調整等因素再次升值。”
• “在第二種情景中，世界秩序可能會朝着當前調整趨勢持續的方向發展。在這種情況下，由於關税和潛在走弱的匯率共同作用，美國的通脹可能會暫時顯著上升。總體而言，新的均衡可能導致高關税、因貿易平衡或安全原因導致的‘本土偏好’（即偏好國內證券）增加，以及全球範圍內更嚴重的分裂。這種更加分裂的環境可能會伴隨着更高的通脹壓力。”

政策聲明語言

• “關於溝通方面，有意見認為現在應該從貨幣政策聲明中刪除‘我們的貨幣政策將明顯減少限制性’這一表述。在過去通脹率仍處於高位的階段，提及限制性貨幣政策路徑（以不同表述形式）被證明是有用的。它發出了一個明確的信號，表明貨幣政策有助於抑制通脹。而現在不再需要這樣的信號。”
• “在當前情況下，刪除該句子可以避免將中性利率水平視為當前週期的終點，而這並非必然如此。”

關於歐元

• “歐元近期的大幅升值主要歸因於投資組合的調整，因為投資者對美國經濟政策及其帶來的大規模投資美國相關風險日益擔憂。”

文章原標題：部分歐洲央行官員認為4月降息是為6月行動提前佈局