韓元/美元：對沖基金押注韓元將追隨台幣漲勢 - 彭博社
David Finnerty
對沖基金正加大在期權市場的押注，認為韓元將追隨新台幣近期對美元的漲勢。
根據美國存管信託和結算公司數據，隨着市場猜測韓美兩國在貨幣會談中討論了韓元走勢，美元-韓元期權交易量上週飆升至今年高點。巴克萊銀行表示，對沖基金對看跌期權的需求有所增加。
本月新台幣的飆升重塑了市場對亞洲貨幣的預期。由於韓國對美貿易順差給當地當局容忍本幣走強帶來壓力，投資者認為韓元有望實現類似漲幅。美國去年已將韓國列入外匯監測名單——該名單此前已包含台灣地區。
巴克萊銀行亞洲外匯期權主管Mukund Daga在新加坡表示：“大多數對沖基金一直在問的一個關鍵問題是：哪些貨幣對可能出現與新台幣相同幅度的波動。這導致短線資金對數字式和普通式美元-韓元看跌期權產生了可觀需求。”
普通期權是未附加特殊條款的標準合約，而數字期權則在外匯貨幣對到期時達到預設水平後提供固定收益。
週三，在DTCC平台上名義金額超過6000萬美元的美元-韓元看跌期權需求以3:2的比例超過看漲期權，凸顯市場對該貨幣對的看空傾向。通過風險逆轉指標衡量，對沖未來一個月美元-韓元下行風險所需的溢價較上行溢價上週觸及21年高位。
渣打銀行新加坡分行外匯期權全球主管Saurabh Tandon表示：“自幾周前新台幣大幅波動後，美元-韓元貨幣對在數字期權和看跌價差領域已持續呈現活躍的下行需求。近期外匯相關言論進一步刺激了美元-韓元下行交易的興趣。”
美國與貿易伙伴的關税談判引發市場猜測，認為特朗普政府可能默許美元走軟。對許多投資者而言，韓元正成為美亞貿易格局整體變化的風向標，也是對沖美元走弱的關鍵工具。
上週韓元走強，因當地媒體援引未具名政府官員稱，美國認為韓元相對疲軟是韓國貿易順差的根本原因。韓國財政部表示，儘管與美國的外匯磋商仍在進行，但尚未達成任何決定。
台幣本月飆升7%推高了台灣保險公司的對沖成本，這些公司持有大量美元資產。根據美國銀行5月21日的報告，這使得韓元成為對沖的主要替代選擇。
美國銀行亞太區G10外匯交易主管伊萬·斯塔梅諾維奇表示：“市場對持有韓元期權表現出無法滿足的胃口，我們看到不同期限結構的廣泛需求。”