歐洲央行接近實現通脹目標 納格爾表示——彭博社

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歐洲央行管委會成員約阿希姆·納格爾表示，歐洲央行即將實現2%的通脹目標，但高度不確定性使得無法預測未來利率走勢，必須保持最大靈活性。

“這個目標終於觸手可及，“這位德國央行行長週二在德國曼海姆表示。“我們走在正確的軌道上，儘管道路依然崎嶇，“他指的是近期基礎通脹和服務業通脹的回升。

納格爾稱，現在判斷官員們是否會在不到兩週後的下次會議上再次降息為時過早，這凸顯了歐洲央行依賴數據、逐次會議決策的方針。

“如果我們之前沒有長期踐行這種靈活性，現在也必須採用，因為目前根本不可能可靠地承諾特定的利率路徑，“他表示。

法國5月通脹率驟降至0.6%

歐元區其他主要經濟體年化消費者價格漲幅料將放緩至2%或更低

數據來源：德國聯邦統計局、法國國家統計局、意大利統計局、西班牙國家統計局、彭博調查經濟學家

注：德國、意大利和西班牙2025年5月數據為經濟學家預估

隨着通脹回落及美國關税帶來經濟逆風，市場普遍預期歐洲央行將在6月5日降息。在此之後，部分官員對將存款利率降至2%以下持開放態度——該水平被普遍認為是既不抑制也不刺激經濟的中性利率——而另一些官員則敦促謹慎行事，指出未來仍面臨價格壓力。

投資者在週五加大了對寬鬆政策的押注，此前美國總統唐納德·特朗普威脅從6月1日起對歐盟加徵50%的關税，市場預計在下月降息後至少還會再降一次。儘管特朗普週日將談判截止日期延長至7月9日，投資者仍維持這一預期。

納格爾強調特朗普的政策是引發不確定性的主要因素。他表示，雖然貿易緊張局勢將抑制德國和歐元區的增長，但對通脹的影響尚不明確。

2025年初歐元區經濟出人意料地增長了0.3%，但尚未完全感受到美國關税的全部衝擊。上週數據顯示，5月私營部門活動意外萎縮，服務業創下16個月來最差表現。

儘管由於基礎價格壓力增強，4月通脹率維持在2.2%，但分析師預測5月將出現逆轉——可能使通脹率甚至跌破2%。歐盟委員會預計明年通脹率均值將進一步降至1.7%。

歐洲央行將在6月會議上發佈最新經濟預測。納格爾警告稱，貿易不確定性意味着這些預測"將建立在比往常更不穩固的基礎上”。

“就經濟增長而言，至少方向似乎很明確，”他表示，“由於美國的關税政策，德國乃至整個歐元區都可能遭受顯著損失。”

德國經濟在2025年初呈現停停走走的意外態勢

一季度增長率從0.2%修正至0.4%

數據來源：德國聯邦統計局

他同時指出，通脹“可能高於或低於近期預期，具體取決於貿易爭端進展以及匯率、服務價格和財政方案等其他因素”。

財政刺激是否會加劇物價壓力，將取決於新增資金的用途、流通速度以及進口商品情況。

“這些不確定因素使得預測變得困難，”納格爾表示。但考慮到近期的高通脹時期，穩定消費者價格增長預期顯得尤為重要。

他表示，近期部分衡量家庭和企業中期預期的指標再次上升。

“對關税政策導致物價上漲的擔憂似乎不僅困擾着美國人，”納格爾説，“我們將密切關注這一動態。”

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