花旗看好印度債券 因印美利率政策分化 - 彭博社

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花旗集團指出，隨着與美國政策分道揚鑣，印度開啓更大幅度的降息週期，該國債券漲勢將持續擴大。

花旗亞洲（除日本外）外匯與利率策略主管羅希特·加格表示，印度儲備銀行可能在今年連續兩次降息後，將利率再下調100個基點至5%，創三年新低。安本投資也觀察到相似趨勢。

加格稱，這與美聯儲暫停降息且表態不急於進一步寬鬆形成鮮明對比——這種政策分化正改變投資者對印度債券相對於美債利差的預期。多年來，印度債券基本與美債波動同步，其相對於全球最安全資產的溢價一直是海外投資者的關鍵指標。

如今這種關聯正在弱化：在美債遭遇拋售之際，印度債券逆勢上漲，使得兩國收益率差縮至二十年低位。

“我們正經歷結構性轉變，由於貨幣政策分化，將印度債券視為美債利差產品的必要性正在降低，“加格解釋道。

自4月1日財政年度開始以來，10年期國債收益率已下跌超過30個基點。相比之下，由於唐納德·特朗普總統的關税政策引發通脹擔憂，同期美國國債收益率卻攀升了27個基點。

這種分化可能會持續，“這意味着我們應該從印度貨幣政策現狀及未來走向的角度來看待印度債券，“加格表示。他預計未來三個月內10年期收益率將從週二的6.25%降至6%。

安本投資也預測當前降息週期將累計下調100個基點以應對通脹放緩。安本亞洲主權債務主管肯尼斯·阿金圖表示：“若疊加經濟增長放緩和油價下跌因素，收益率可能進一步跌至5.5%。”

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加格未給出具體降息時間表，但對比來看，博彭博調查的經濟學家預計到2026年3月印度回購利率將平均降至5.40%。包括加格在內的花旗分析師曾在3月初預測美元對亞洲貨幣的強勢將見頂。此後美元確實大幅走弱。

駐新加坡的加格表示，印度央行及"所有亞洲央行制定貨幣政策時，更多是考慮本國需求而非維持外部穩定”。