日本央行加息後債券持倉賬面虧損創紀錄——彭博社

位於東京的日本央行總部。

攝影師：林紀子/彭博社截至3月的財年中，日本央行持有的政府債券創下有記錄以來最大未實現虧損規模，凸顯出該行在退出長達十餘年的超寬鬆貨幣政策時面臨的挑戰。

根據週三公佈的央行財務報表，2024財年末政府債券賬面虧損較上年增長兩倍，達到28.6萬億日元（1980億美元）。

日本央行債券賬面虧損激增三倍創紀錄

數據來源：日本央行、彭博社

這些數據揭示了央行持續加息將面臨的挑戰。行長植田和男多次強調維持市場對日本央行財務狀況信心的重要性，但即使收益率微升也會導致該行鉅額債券持倉價值縮水——這些債券佔中央政府未償還債務的一半以上。

不過，在全球貿易緊張局勢加劇帶來的高度不確定性中，植田為實現央行可持續通脹目標而努力推進政策調整時，僅虧損不太可能阻止其縮減刺激措施。交易員預計今年年底前還會有一次加息。

日本基準10年期國債收益率從一年前的約0.73%升至3月末的1.5%左右，導致資產價值下降。自去年3月取消負利率和收益率曲線控制政策後，植田已兩次上調借貸成本。

截至3月的財年，日本央行淨利潤為2.26萬億日元，與主要同行不同，仍保持正值。美聯儲報告去年出現運營虧損，而歐洲央行則公佈了創紀錄虧損，主要原因是利息支出。這些情況表明，日本央行在貨幣政策正常化進程中落後於同行，其利率仍維持在0.5%。

本月早些時候，日本央行行長植田和男在國會發言時表示，隨着利率上調，央行可能出現虧損，但從長期來看，隨着所持債券逐漸到期並轉向更高收益債券，利潤將會恢復。

上一財年，日本央行向國庫上繳了2.15萬億日元，略低於前一年的2.17萬億日元（創歷史最高紀錄）。央行仍是政府財政收入的主要來源，而日本政府仍在應對發達經濟體中最大的公共債務負擔。