美聯儲處於有利位置，可等待形勢明朗——會議紀要顯示（彭博社）

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾來源：彭博社根據最新貨幣政策會議紀要顯示，美聯儲官員一致認為當前經濟不確定性加劇，證明其對利率調整採取耐心態度是合理的。

美聯儲成員評估稱，自3月上次會議以來，失業率上升和通脹加劇的風險有所增加，主要源於關税政策的潛在影響。這種情況可能使美聯儲穩定物價和最大化就業的雙重目標陷入衝突。

聯邦公開市場委員會會議紀要指出：“與會者一致認為，在當前經濟增長和勞動力市場保持穩健、貨幣政策處於適度限制性水平的情況下，委員會有條件等待通脹前景和經濟活動走向進一步明朗化。”

紀要還表示：“與會者認同經濟前景的不確定性進一步增加，在政府系列政策變化帶來的淨經濟效應更加明確之前，採取謹慎態度是恰當的。”

文件強調美聯儲成員願意將利率維持穩定一段時間，因華盛頓政策變化使經濟前景趨於模糊。美聯儲在5月會議上連續第三次將利率維持在4.25%至4.5%區間不變。

唐納德·特朗普總統反覆無常的貿易政策是導致前景不確定的主要因素。美聯儲本月會議召開僅數日後，美中雙方宣佈達成臨時協議，降低彼此商品關税。

即便最近暫停加徵關税，進口税率仍處於歷史高位，許多企業已凍結招聘和投資決策。

經濟學家普遍預期關税將推高通脹並拖累經濟增長，不過在中美緊張局勢緩和後，多位分析師已下調對今年經濟衰退的預期。

會議紀要顯示，美聯儲團隊下調了對2025和2026年經濟增長的預期，以反映已公佈的貿易政策。

會議紀要稱：“團隊認為經濟陷入衰退的可能性與基線預測幾乎相當。”

美聯儲團隊預測勞動力市場將"顯著"走弱，今年失業率將升至超過自然失業率水平，並持續高位運行至2027年。關税被視為將"顯著"推高今年通脹。

通脹預期

會議紀要還反映出，政策制定者正加倍關注美國民眾對長期通脹的預期，以防任何關税相關價格上漲可能導致持續性通脹。

“幾乎所有”參與者都注意到通脹可能比預期更為持久的風險。

“與會者指出，如果通脹持續高企而增長和就業前景疲軟，委員會可能面臨艱難權衡，”會議紀要稱，並補充道“政府政策的最終調整幅度及其對經濟的影響存在高度不確定性”。