美國關鍵石油指標走強 加拿大火災危及重要輸油管道——彭博社

代號HWF040的野火正在加拿大阿爾伯塔省拉克里特渡口東部蔓延。

消息來源：阿爾伯塔野火防控中心隨着加拿大野火威脅美國關鍵儲油樞紐的原油輸送，削弱了歐佩克+增產的影響，美國石油市場的關鍵指標正急劇攀升。

交易行為顯示市場預期短期需求將超過供應，西德克薩斯中質原油近期價差——即7月交割期貨與次月合約的價差——週一飆升至每桶1.20美元，創下1月以來最大溢價。

這一飆升源於原油過剩預期的消退。野火已導致加拿大每日近35萬桶原油生產中斷，可能影響輸往俄克拉荷馬州庫欣儲油樞紐及墨西哥灣沿岸出口終端的流量。與此同時，歐佩克及其盟友同意的7月增產幅度低於市場最悲觀預期，引發空頭回補及多方看漲資金流入。

法國巴黎銀行能源策略主管阿爾多·斯潘傑表示：“加拿大停產對WTI影響重大，這波漲勢也受到金融頭寸調整和資金流動的推動。”

算法交易增持跨期價差多頭頭寸

自5月19日起，商品交易顧問在WTI近期價差中的多頭持倉已達100%

數據來源：布里奇頓研究集團

根據布里奇頓研究集團的數據，商品交易顧問（CTA）可以加速市場走勢，他們自5月19日以來通過增持頭寸將WTI近月價差推升至100%多頭持倉，而兩個月前這一比例還為零。布里奇頓補充稱，CTA在曲線遠端的部分期限價差中也已達到最大多頭敞口。

另一項指標——反映交易員願意為月度移倉支付多少成本的WTI現金展期價格，據Link Data Services數據顯示，上週五達到每桶1.30美元，創下4月下旬以來的最高水平。

市場參與者表示，大量買入能從價差擴大中獲利的期權合約也加劇了市場波動。上週五，押注7-8月價差超過1美元的合約交易量突破6000手。

儘管如此，市場對近期供應緊張的預期並未消除遠期過剩的擔憂。2026年1月及之後的WTI合約價格仍低於後續月份，形成預示供應充足的看跌期貨升水結構。

瑞銀集團大宗商品分析師喬瓦尼·斯陶諾沃表示：“目前原油市場仍顯緊俏，顯示其有能力消化額外供應”，他援引了歐佩克增產幅度小於預期和夏季需求因素，“但隨着季節性需求減弱，若貿易緊張持續衝擊金融市場，下半年油價將面臨下行風險。”