銀河集團納斯達克上市為加美雙重掛牌鋪平道路——彭博社

銀河數字公司創始人兼首席執行官邁克爾·諾沃格拉茨。

攝影師：伊娃·瑪麗·烏茲卡特吉/彭博社銀河數字公司在美國的首次亮相對這家總部位於紐約、多倫多證券交易所上市的公司而言是一次迴歸。對於多倫多證交所的加拿大企業來説，這可能是扭轉多年來國內企業選擇在靠近總部所在地交易的開始。

由億萬富翁邁克爾·諾沃格拉茨領導的加密貨幣公司在5月16日納斯達克上市後數日內宣佈增發美國股票，籌集了6億美元。隨着銀河數字的成功上市，銀行家們發現多倫多證交所上市公司對增加美國上市的興趣有所增加。

“我可以肯定地説，過去六個月裏，我與尋求在美國上市的加拿大公司進行的討論比過去幾年都要多，”花旗集團資本市場加拿大公司董事長兼首席執行官格蘭特·克納漢表示。他表示，這些對話主要集中在大型企業之間。

幾家同時在加拿大和美國交易所上市的加拿大大型公司最初是兩國同步上市，例如Shopify公司和Telus國際（加拿大）公司。運輸公司TFI國際公司是少數後來單獨增加美國上市的企業之一，該公司在2020年籌集了2.3億美元。

除了Galaxy之外，根據運營加拿大最大證券交易所的TMX集團數據顯示，這一趨勢正在減弱。數據顯示，自2021年以來，在多倫多證券交易所上市並同時在美國雙重上市的公司總數從202家減少至169家，降幅約16%。

謹慎行事

花旗集團的克納漢敦促尋求在美國上市的公司保持謹慎，並建議同步進行美國融資以提升在美國的交易流動性，使紐約上市物有所值。他説：“你需要有人交易你的股票，否則隨着時間的推移，它只會變成孤兒股。”

加拿大國家銀行金融市場的股權資本市場、公司和投資銀行業務副主席兼董事總經理丹尼爾·諾蘭表示，一家公開交易的加拿大股票應該有"多重理由"尋求在美國雙重上市，這一策略才能成功。

增加美國上市的加拿大公司可以將這些股票用作收購的貨幣。然而，克納漢和諾蘭都警告説，與多倫多相比，美國上市需要更高的合規成本，因此公司需要權衡這些成本與美國上市的優勢。

“如果你是大市值公司，估值良好，並且已經擁有一批優質的美國投資者，那麼此時你並不一定需要它，“諾蘭説。一些成功的加拿大大型公司並未尋求在美國上市，比如星座軟件公司。“你必須恰好處於合適的小吃級別，“他説。

多倫多證券交易所首席商務官羅布·彼得曼表示，TMX集團認為增加上市對企業及國內交易所都有積極意義，因為這能提升流動性和估值。

“我們經常看到，當公司規模足以承擔跨境上市成本並在兩地市場保持流動性時，其流動性會增長10%至15%，“他説道，並補充稱自己"對雙重上市持非常樂觀的態度”。

可以肯定的是，尋求赴美上市的加拿大企業數量預計增幅將遠低於疫情結束時的井噴態勢。TMX集團數據顯示，擁有美國交易代碼的TSX上市公司數量在2020至2021年間增長14%後已出現回落。

“我認為他們現在的決策審慎得多，“花旗集團的克納漢評價道。