沙特阿拉伯IPO勢頭因上市表現疲軟面臨挑戰——彭博社

低迷的首秀表現，加上沙特股市的下跌以及平行交易所兩宗上市計劃的取消，可能會讓這個近年來全球最熱門的新股發行市場失去光彩。

Al Khaldi物流公司和Dome國際投資公司於週二取消了在平行市場——Nomu——的股票發行計劃，但未説明具體原因。就在幾天前，United Carton工業公司的交易首秀表現平淡，自首次公開募股以來，其股價已下跌近五分之一。

由於油價下跌和對大型項目支出放緩的擔憂，沙特股市在5月結束時成為全球表現最差的市場。儘管如此，當月企業仍通過新股發行籌集了超過13億美元的資金。

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平行市場尤其活躍，自4月以來已有10宗交易，而去年同期為4宗。但二級市場的表現並未跟上。今年以來，Nomu平行市場封頂指數下跌超過13%，表現遜於基準Tadawul全股指數，後者下跌約9%。

沙特最新IPO多數跌破發行價

數據來源：彭博社彙編

注：僅聯合紙業在主板上市

作為中小型高增長企業通往主板的試驗田，Nomu板塊可能正被自身成功所反噬。“近期Nomu上市及轉板主板的成功，可能讓推手們追逐與當前市場情緒脱節的估值，“SICO銀行研究主管Nishit Lakhotia表示，“市場已不再盲目追捧任何估值的IPO。”

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低成本航空Flynas公司即將在未來幾周迎來上市首秀，這將是下一個重大考驗。這家中東地區今年迄今最大規模的IPO已吸引超1000億美元認購。

航空業在該地區仍屬小眾領域，目前僅有兩家上市航司。參照捷捷航空（年內上漲58%）和阿拉伯航空（上漲17%）的表現，Kamco投資策略總監Junaid Ansari預計Flynas將迎來強勢首秀。

他補充道：“但必須注意，全球及區域市場仍高度波動脆弱，對關税相關新聞極其敏感。”

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尋求上市的沙特公司——Ejada Systems有限公司、Dar Al Majed房地產公司、Marketing Home集團以及體育俱樂部公司——均已獲得主板上市監管批准，但可能需謹慎對待估值問題。

“自然可能會出現一些延遲，估值也可能變得更易接受，”Lakhotia表示，“但鑑於強勁的上市儲備，我預計市場將在夏季過後活躍起來。”

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