伯恩斯坦：超級粉絲將成為娛樂股的關鍵——彭博社

2013年洛杉磯碧昂斯演唱會現場，粉絲們熱情歡呼。攝影師：Larry Busacca/PW/WireImage/Getty Images碧昂斯的"蜂羣"、泰勒·斯威夫特的"黴粉"、法拉利車隊的鐵佛寺。超級粉絲遍佈不同領域，伯恩斯坦認為他們將成為娛樂產業下一階段增長與盈利的關鍵。

伯恩斯坦分析師伊恩·摩爾啓動行業覆蓋，首次給予Live Nation Entertainment Inc.、Spotify Technology SA、TKO Group Holdings Inc.、DraftKings Inc.及華納音樂集團"跑贏大盤"評級，同時將自由媒體集團-一級方程式與Flutter Entertainment Plc評為"與大市同步"。

“能否有效吸引超級粉絲並實現變現，將成為該行業增長與盈利能力的關鍵驅動力和差異化因素，“摩爾在週二盤後發佈的報告中寫道。

搶票進行時

Live Nation已從四月關税導致的低點反彈，表現優於標普500指數

來源：彭博社

數據標準化處理，漲幅百分比截至2024年12月31日。

票務平台Ticketmaster母公司Live Nation被摩爾列為"首選股”，週三收盤上漲2.6%。Spotify股價同期上漲4.5%創歷史新高，標普綜合1500媒體娛樂指數上漲1.7%。

彭博社追求三星Galaxy S25 Edge展示超薄手機的極限摩洛哥啓動遊戲中心吸引開發者推動產業發展好萊塢交易撮合者Ara加盟Weil創立娛樂集團波斯美食為何在倫敦掀起熱潮？自新冠疫情結束以來，現場活動等體驗式消費需求在FOMO（錯失恐懼症）與YOLO（人生只活一次）心理驅動下持續增長。去年夏季歐洲舉辦的泰勒·斯威夫特時代巡演等系列活動，令伯恩斯坦預計酒店集團和旅行社將從中獲益。

再創佳績

Spotify週三再創歷史新高

來源：彭博社

但超級粉絲究竟指什麼？摩爾分析指出，這類人羣包含高收入或富裕階層，對價格上漲不敏感，在經濟衰退期仍保持強勁消費力。雖然迎合超級粉絲可能減緩普通用户增長，但摩爾預計那些擅長經營超級粉絲業務的企業將顯著提升盈利能力。

分析師表示：“超級粉絲在現場娛樂、音樂、在線體育博彩和遊戲等細分領域表現形態各異，但對我們判斷各行業三至五年增長前景至關重要。由超級粉絲驅動的增長勢頭將持續多年。”

首選之選，領漲牛股

穆爾將Live Nation列為娛樂板塊的"首選股”，給出185美元的目標價——這是彭博追蹤分析師中的最高預測——他認為票務大師業務量、贊助收入和演唱會利潤率均有上升空間。

此外，穆爾認為公眾和政界對Live Nation及票務大師的批評是"暫時性的"，司法部反壟斷案做出不利裁決的"可能性很低"。穆爾也不認為英國競爭與市場管理局對動態定價的調查會對Live Nation採取實質性行動。

“我們相信行業近期轉向全包定價、特朗普關於打擊票務機器人的行政令，以及關於壟斷藝人指控的駁回，都表明監管重點正從一級票務市場轉向二級市場。“穆爾補充道。

與此同時，穆爾給予Spotify 825美元的華爾街最高目標價，指出這家音樂流媒體公司"被低估的"定價能力和"超級粉絲的增長潛力”。他認為針對超級粉絲推出的訂閲層級將成為增長驅動力。

穆爾表示：“超級粉絲訂閲服務一旦推出，將在現有和潛在新用户中快速普及，這將強力推動毛利率增長邁向20%高位區間，長期來看毛利率有望突破40%。”