商業地產交易與融資顯現復甦跡象，投資者重拾信心——彭博社

美國商業地產交易和融資活動在經歷了4月初特朗普總統關税聲明引發的短暫停滯後，正開始復甦。

部分業主已重啓此前暫停的項目。德克薩斯州某公寓樓建設項目的借款方曾因預期4月政策變動而暫停與布拉沃地產信託的融資洽談，現已恢復合作。

“現在競賽重新開始了，“布拉沃首席執行官亞倫·克拉維茨表示，“我們正重新推進盡職調查，爭取快速完成交易。”

4月初特朗普關税政策衝擊金融市場後，商業地產行業初現的復甦勢頭曾面臨中斷風險，如今交易回暖令人欣慰。商業地產貸款機構麥迪遜房地產資本聯合創始人喬希·澤根指出，儘管市場活躍度回升，但投資者較年初更為謹慎。

“這對資本流動性和整個體系都造成了衝擊，“澤根説，“當前雖有交易達成，但市場仍存謹慎情緒和不確定性。”

年初以來，在經歷借貸成本飆升的打擊後，市場終於出現轉機。2022年大幅收縮的銀行機構去年末逐步迴歸市場，為急需融資的業主提供了流動性支持。同時企業復工率上升也推高了辦公空間需求。

但關税威脅及其對經濟可能產生的影響令房地產投資者感到不安。格林街的房地產價格指標在4月份下降了0.5%，但該公司戰略研究聯席主管彼得·羅特蒙德在5月初表示，市場前景已開始好轉。

美國商業地產價格4月下跌

2024年底價格開始趨於穩定

數據來源：格林街商業地產價格指數

注：數據以2007年8月為基準值100

黑石集團房地產全球主管納迪姆·梅吉表示，該公司尚未觀察到關税對交易量和價格造成實質性衝擊，並對房地產市場復甦前景保持樂觀態度。

梅吉稱：“我們堅持認為當前處於房地產復甦的早期階段。復甦進程可能受經濟增長影響，我們當然高度關注高關税帶來的衝擊，但房地產復甦的基礎依然穩固。”

據Eastdil Secured總裁邁克爾·範·科寧伯格透露，信貸市場復甦提振了投資者信心。知情人士向彭博社表示，本週早些時候，華盛頓特區海濱開發項目The Wharf的業主已啓動逾10億美元商業抵押貸款支持證券的發行工作。

該經紀公司董事總經理瑞安·裏德表示，第一季度Eastdil"業務異常繁忙”，“關税公告讓市場短暫停滯，但由於過去三年交易活動持續低迷，我們似乎正在較快恢復勢頭”。

揮之不去的挑戰

然而市場仍面臨一些重大壓力。儘管近期借貸成本趨於穩定——這增強了房東和貸款方對房產估值的信心——但利率仍處於高位。對美國財政狀況和貿易爭端的擔憂可能使利率持續走高。

困擾該行業的部分挑戰（關税和更嚴格的移民政策）為押注現成物業的房地產投資者帶來一線曙光。貿易爭端可能推高新建築成本，這意味着現有物業業主的租金將保持穩定，並在競爭減少的情況下實現增長。

不過，在紐約等住房緊張的市場，開發商仍在為大型住宅項目尋求建築貸款。據彭博社此前報道，InterVest資本合夥公司正在為融資將華爾街111號改造成1500多套公寓而奔走。

Eastdil董事總經理布萊恩·巴德尼克表示，業主們對估值也變得更加適應，並能承受近年來出現的波動。

“世界並未終結，地球照樣轉動，所以人們似乎對這些動盪時刻逐漸產生了某種免疫力。“巴德尼克説道。