中國央行意外月中公告 通過公開市場操作注入三個月期流動性——彭博社

中國央行週五向市場投放了1萬億元（1390億美元）的三個月期資金，這一意外在月中披露的操作可能是為了預防季節性資金緊張。

中國人民銀行通過所謂的直接逆回購協議向銀行注入資金，實質上是向銀行提供短期貸款，此前於週四晚間宣佈了這一舉措。這一披露打破了自去年10月央行推出這一額外貨幣政策工具以來，僅在月末公佈操作細節的慣例。

這一舉措出台之際，中國金融體系近日開始顯現一些壓力跡象，銀行短期債務和長期政府債券的借貸成本上升。歷史上6月對銀行來説一直是一個更具挑戰性的月份，主要是因為它們需要囤積足夠的資金以滿足流動性監管要求。

加劇交易員對本月融資狀況焦慮的還有對儲蓄存款可能外流的擔憂，原因是利率可能進一步下調。

央行提前宣佈三個月期資金投放

來源：彭博社

注：6月操作金額僅包括截至6月6日披露的部分

法國農業信貸銀行香港分行首席中國經濟學家夏佳志表示：“此次提前宣佈的全面逆回購操作，加上其大規模，顯示出中國人民銀行有意緩解市場對年中中國銀行間流動性狀況的焦慮，尤其是考慮到6月份將有創紀錄高額的同業存單到期。”

夏佳志所指的同業存單是銀行常用的一種債務工具。本月中國各銀行需償還創紀錄的4.2萬億元同業存單。

中國人民銀行的額外流動性注入還發生在週五晚些時候10年期和30年期國債拍賣之前。上月底中國50年期主權債券的發行中，該期限債券收益率自2022年以來首次上升，原因是政策對經濟的支持以及中美貿易緊張局勢的緩和降低了債券需求。

中國人民銀行於去年10月推出全面逆回購操作，擴大了其貨幣政策工具箱以更好地管理流動性。這一工具期限為三個月或六個月，是對中國人民銀行一年期中期借貸便利和基於七天逆回購的主要公開市場操作的補充。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，中國人民銀行可能會在6月再次進行全面的逆回購操作或使用其他工具來增加流動性。王青補充説：“央行當前的政策重點仍然是鼓勵銀行發放更多貸款以支持實體經濟，並支持政府債券的順利發行。”