薪資：美國勞動力市場逐漸降温——彭博社

美國5月就業增長放緩，且前幾個月數據被下修。這表明僱主們在評估特朗普政府經濟政策的同時，對增長前景持謹慎態度。

根據勞工統計局週五公佈的數據，上月新增就業崗位13.9萬個，而前兩個月數據合計下修9.5萬個。失業率維持在4.2%，同時薪資增速加快。

略優於預期的就業數據僅顯示勞動力需求正逐步趨緩——儘管企業正面臨關税相關成本上升和經濟活動放緩的前景。美國總統特朗普暫停部分最具懲罰性進口關税（包括對華關税）的決定，有助於提振企業和消費者信心。

“在巨大不確定性侵蝕下，僱主們一直在’囤積勞動力’，“高頻經濟公司首席經濟學家卡爾·温伯格在報告中指出，“解僱員工代價高昂，我們認為企業在看清特朗普關税影響範圍前不願裁員。”

這份就業報告為令人失望的一週經濟數據畫上句號，其中包括初請失業金人數再度上升和服務業活動疲軟。

薪資數據的增長反映了服務行業的強勁表現，包括醫療保健和社會援助領域，以及休閒和酒店業。

與此同時，受關税影響較大的行業發出了警示信號。上個月製造業工作崗位減少了8000個，為年內最大降幅，而運輸和倉儲業的就業增長在前兩個月連續下降後略有回升。臨時工中介機構的僱員人數出現了自去年10月以來的最大跌幅。

家庭調查則顯示，當月從就業轉為失業的人數增加了25.4萬人，這是自2022年初以來的最大增幅。

經濟學家和央行決策者關注的另一個關鍵問題是，特朗普政府削減政府開支的努力將在多大程度上影響就業。5月份聯邦政府削減了2.2萬個工作崗位，創下2020年以來最大裁員規模。

經濟學家指出，隨着聯邦支出削減波及承包商、大學及其他依賴公共資金的機構，美國至少50萬個工作崗位可能面臨風險。報告顯示勞動力規模出現了2023年底以來最大萎縮，這幫助失業率在失業人數增加的情況下保持穩定。

勞動參與率——即正在工作或尋找工作的人口比例——在5月降至62.4%，創三個月新低。25至54歲核心勞動年齡人羣的參與率也出現下降。

“這意味着失業率保持穩定是出於‘錯誤’的原因——不是因為職位空缺多，而是因為工人正在退出[勞動力市場]，”彭博經濟研究的安娜·王、斯圖爾特·保羅和伊麗莎·温格表示。

經濟學家們還密切關注勞動力供需動態如何影響工資增長——尤其是在通脹風險再度抬頭的背景下。報告顯示，5月時薪環比增長0.4%，同比增長3.9%。