科技巨頭加大支出 AI基礎設施交易再度火爆——彭博社

人工智能開發基礎設施供應商的股票在今年早些時候暴跌後正大幅上漲，科技巨頭的支出恢復了投資者對這個波動性行業的信心。

高盛集團追蹤的兩個投資組合——一個追蹤AI數據中心和電氣設備股票，另一個追蹤為數據中心供電的公司股票——自4月低點以來分別上漲了52%和39%。個別表現突出的公司包括Vertiv Holdings Co.，自4月4日以來上漲了94%，以及Constellation Energy Corp，同期上漲了75%。

推動這些走勢的證據表明，全球最大的科技公司——包括亞馬遜公司、Alphabet公司、微軟公司和Meta Platforms公司——正在繼續大舉投資人工智能，這緩解了人們對資金是否會繼續流向對AI基礎設施至關重要的公司的疑慮。根據彭博情報的Robert Schiffman的數據，支持AI需求的資本支出預測自年初以來增長了16%。

“財報季提醒投資者，生成式AI不是靠流行詞運行的——它靠的是混凝土、銅和千兆瓦電力，”Roundhill Financial Inc.的首席執行官Dave Mazza表示。

AI基礎設施板塊隨市場情緒改善而飆升

高盛AI數據中心與電力板塊已從四月低點強勢反彈

來源：高盛集團

數據標準化處理，漲幅百分比截至2024年12月31日。

去年AI基礎設施公司股票經歷驚人漲勢，由於對人工智能商業潛力的熱情引發數據中心建設狂潮，以推動OpenAI的ChatGPT和Anthropic的Claude等程序發展。

2025年初的強勢開局因中國深度求索初創企業的競爭壓力及全球貿易不確定性而受挫，投資者開始質疑數百億美元投資合理性。微軟等科技巨頭退出數據中心項目的消息加劇了拋售潮。

當唐納德·特朗普總統宣佈暫停四月初期實施的大部分關税後，市場情緒顯著改善，推動標普500指數逼近二月份創下的歷史高點。

最新財報季鞏固了投資者信心，科技巨頭們表示將持續投入AI開發。其中Meta表明年初規劃的數千億美元AI投資仍在按計劃推進。

“最大的超大規模企業——亞馬遜、Alphabet、微軟和Meta——憑藉龐大的現金儲備和低成本融資渠道持續增加資本支出以支持未來AI需求，從而獲益，”BI分析師Schiffman寫道。

與此同時，近期企業交易也表明支出保持強勁。例如亞馬遜計劃投資100億美元在北卡羅來納州擴建數據中心基礎設施，以支持AI和雲計算技術。

當然，若貿易戰再度升温並引發對全球經濟放緩將導致企業削減AI支出的擔憂，投資者對AI的信心可能再受打擊。

“如果經濟陷入衰退，利潤率將承壓，企業將被迫裁員並削減AI支出，”富蘭克林鄧普頓投資解決方案副首席投資官Max Gokhman表示，但他強調這種情況並非其基本預測。

來自深度求索的激烈挑戰同樣可能構成壓力——這家中國初創公司在1月份以自稱遠低於同行的開發成本，打造出可匹敵美國巨頭系統的AI模型，令業界震驚。

這家中國初創公司上月宣佈，其升級版人工智能模型在數學、編程和通用邏輯方面表現優於前代，且產生幻覺現象更少。

不過目前基礎設施企業仍備受追捧，白宮的支持更添助力。特朗普今年早些時候公佈了由OpenAI主導、多家美國科技巨頭參與的"星際之門"數據中心計劃，擬在未來四年投入5000億美元建設AI基礎設施。

“對人工智能基礎設施的需求只會越來越高，”Gokhman説。