摩根大通將2025年市政債券發行預期上調14%至5600億美元——彭博社

2024年洛杉磯道路施工標識。

攝影師：埃裏克·塞耶/彭博社摩根大通集團將2025年市政債券發行量預測上調14%，因州和地方政府加大借貸力度。

根據週五發佈的研究報告，由彼得·德格魯特領導的該行市政債券團隊將全年發行量預期從4900億美元上調至5600億美元。其中約5100億美元預計為免税債券，較此前4500億美元的預測有所提高，比過去五年平均水平高出約30%。

策略師在報告中表示，調整是"基於潛在政策可能限制部分市場領域免税債券發行授權、積壓的資本需求，以及通脹對整個市場融資需求的累積影響"。彭博彙編數據顯示，摩根大通是今年迄今第三大市政債券承銷商。

州和地方政府上週發行了200億美元債券，創2017年底以來最高紀錄。隨着疫情時期刺激援助減少且通脹推高項目成本，據彭博彙編數據。

延伸閲讀：市政債券市場準備迎接新一輪發行洪流

報告顯示，今年以來加利福尼亞州發行市政債券最多，紐約州次之。印第安納、內布拉斯加、俄亥俄、科羅拉多和康涅狄格等通常發債規模較小的州，債務發行量增幅超過80%。

儘管高等教育、機場和醫療保健領域在今年上半年的市政債券發行速度有所加快，但摩根大通策略師預計增速將放緩，“假設共和黨的預算和解法案繼續將免税政策排除在預算削減名單之外。”

隨着立法者尋求增加收入以抵消特朗普政府減税政策的成本，市政債券可能失去免税地位，這一可能性讓整個行業如坐針氈。