投資者寄望於巴基斯坦精簡預算以維持市場漲勢——彭博社

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巴基斯坦投資者期待週二的預算案能持續聚焦削減開支、增加收入，並強化政府對國際貨幣基金組織貸款計劃的承諾。

一份精簡的支出計劃將為市場提供亟需的保證，表明政府將兑現其對IMF的承諾。上週KSE-100指數創下歷史新高，該國美元債券也在5月錄得一年多來最大月度漲幅，顯示投資者預計支出和税收政策不會出現重大意外。

得益於IMF支持、企業盈利改善以及巴基斯坦央行大幅降息，該國資產表現過去兩年全球領先。但近月來隨着印巴地緣政治緊張和美國關税威脅令前景蒙陰，增長勢頭有所放緩。

倫敦Ninety One投資組合經理泰斯·洛表示：“只要市場普遍相信他們堅持財政整頓計劃，債券表現就會保持穩健。預算案可能缺乏亮點，但除非嚴重偏離IMF要求，否則不會讓市場大失所望。”

KSE-100指數今年上漲6%，此前2024年和2023年分別錄得84%和54%的漲幅。該國美元債券2025年回報率為7%，而去年同期約為30%。

穆罕默德·奧朗則布攝影師：沈婷/彭博社財政部長穆罕默德·奧朗則布表示，他將於週二在議會公佈一項"戰略性"經濟計劃，重點措施旨在結束對國際貨幣基金組織救助和友好國家支持的依賴。關鍵舉措包括通過削減補貼、調整能源關税及對農業收入徵税，將基本盈餘降至GDP的1.6%。此前巴基斯坦與總部位於華盛頓的該機構上月達成了24億美元的融資協議。

值得注意的是，政府已將明年發展項目預算小幅削減至1萬億盧比（34億美元）。專家還預計，在印巴緊張局勢背景下國防開支將增加——上月兩國曾瀕臨全面戰爭邊緣。

儘管如此，Neuberger Berman仍繼續持有該國短期美元債券，Ninety One同樣押注巴基斯坦短期票據。盧指出，這些投資可能帶來"相當可觀"的回報潛力。政府近期10億美元撥款兑現了其對IMF計劃的承諾，這增強了市場信心。

“我們對下半年相當樂觀，認為市場存在重估空間，“前沿市場專家Tundra Fonder合夥人兼首席投資官馬蒂亞斯·馬丁松表示，“可以説預算出現負面意外的可能性很低。”