貝萊德(BLK)表示，在強勁季節來臨前是時候投資市政債券——彭博社

加利福尼亞州金斯縣高速鐵路項目建設現場。

攝影師：David Paul Morris/彭博社貝萊德集團策略師表示，當前是買入市政債券的良機，因夏季前供應充足且價格有利。

由Patrick Haskell領銜的策略師團隊在週報中指出，市政債券已成功應對多重挑戰，包括利率上升、關税亂局、美國赤字隱憂、美聯儲鷹派立場以及美國失去最後一項頂級信用評級。

彭博彙編數據顯示，5月美國州政府及地方政府債券表現優於國債，總回報率達0.06%，同期國債虧損1.03%。

策略師表示：“市政債券展現出相對強勢，在4月拋售後持續復甦，估值改善刺激了穩定需求。”

強勁的發行規模、誘人的相對估值以及減弱的税收政策擔憂正提振市場。策略師補充稱，眾議院通過的預算協調方案未觸及市政債券免税政策，且"幾乎沒有對市政市場產生廣泛影響的條款"。

這些條件對投資者有利，尤其是在夏季之前，這通常是市政債券的強勁季節。新債券發行通常會放緩，而投資者則尋求將6月份收到的本金和利息進行再投資。這造成了供需失衡，有助於推高價格。

哈斯克爾及其同事表示，他們更傾向於採用長期限、槓鈴式收益率曲線策略，將前端與20年期債券配對，以利用市政債券曲線相對於國債的相對陡峭性。他們還青睞機場、基本服務、預付燃氣、精選州和地方政府以及住房債券。