歐佩克+不需要敵人，有巴西這樣的朋友就夠了——彭博社

繼續推進。

攝影師：Mauro Pimentel/AFP/Getty Images

巴西咖啡與石油產業存在一個相似點。意式咖啡行家都知曉，該國咖啡產量遵循自然的兩年週期，高低產年份交替出現。一年裏，咖啡樹將大部分能量用於新枝生長；另一年則集中結果。巴西石油產業似乎也呈現類似週期規律，儘管帶有隨意性。在表現慘淡的年份（當增長甚至低於最悲觀預期時），往往緊接着就會出現驚人的擴張期。經歷2024年的極度低迷後，這個拉美石油巨頭正進入高速增長階段。按當前趨勢，巴西將成為今年非OPEC+國家中第二大石油增產來源國，僅次於美國，領先於通常更受關注的南美另一石油新星圭亞那及加拿大。這對本已面臨供應過剩和價格下跌的OPEC+而言可謂雪上加霜。以沙特為首的石油卡特爾長期試圖拉攏巴西入夥，深知後者正成為其維持油價高位的重要對手。但OPEC+對巴西曆屆左右翼政府的示好均告失敗。利雅得方面最大成果僅是讓巴西鞏固了"搭便車"地位：自二月起，巴西正式加入該組織所謂的《合作宣言》，與近十年前就與OPEC+結盟的俄羅斯、哈薩克斯坦為伍。但不同於這些國家，巴西不受任何產量義務約束。實際上它獲得了一切所求：既能獲取其他產油國動向的情報和影響力，又無需作出任何讓步。卡特爾接受此協議，充分暴露了其維持與巴西關係的迫切心態。

一年起，一年落

巴西將迎來為期兩年的石油產量強勁增長期

來源：國際能源署

有巴西這樣的朋友，歐佩克+不需要任何敵人。這個拉美國家將在2025年和2026年每天增加約45萬桶的額外產量，相當於同期需求增量的四分之一。這一增幅幾乎與2022-2023年間創紀錄的每日49萬桶增幅持平。如果運氣好的話，巴西甚至可能創下有史以來最快的增長期。與美國頁岩油行業不同（低油價會迅速導致鑽井活動減少），巴西的石油生產基本不受油價短期波動的影響。無論2025年和2026年布倫特原油價格如何，巴西的額外產量都將如期而至。只有未來項目（可能遲至2028和2029年）會受到影響。目前，巴西國家石油公司及其外國合作伙伴計劃開發一系列海上油田，包括多階段的布茲奧斯油田——該油田有望超越圖皮油田成為巴西產量最高的油田。其他重要開發區域還包括梅羅和巴查勞油田，殼牌、道達爾能源和挪威國家石油公司均持有股份。進入2024年時，石油市場對巴西產量也抱有很高期望。但由於環保官員罷工導致鑽井審批延遲、供應鏈故障以及大規模維護等因素疊加，日均產量降至344萬桶，低於2023年的349萬桶。若不考慮新冠疫情期間，這是至少25年來最大的年度降幅。可以理解的是，去年的事件讓市場對押注巴西今年產量增長心存顧慮。但如今，蕭條之後的繁榮已清晰可見。巴西環境與可再生自然資源研究所官員的罷工（總統盧拉·達席爾瓦稱該機構"似乎與政府作對"）於去年6月結束，為鑽井活動打開了大門。巴西國家石油公司已基本解決供應鏈問題，因其提前很久就開始訂購設備。而去年長時間的維護意味着這次巴西油田需要的年度維護工作更少。

巴西石油繁榮

這個拉丁美洲國家在過去25年發現所謂"鹽下層"油田後，產量實現強勁增長

來源：彭博社根據國際能源署和英國能源研究所數據計算

結果令最謹慎的觀察家都感到驚訝——巴西今年不僅按時，還提前將新油田投入生產。上月，巴西國家石油公司及其合作伙伴宣佈梅羅油田新設施首次出油，比原定的年底目標提前。巴卡勞油田的首油也即將到來，比計劃略有提前。但風險依然存在。巴西必須快馬加鞭才能維持現狀。由於油田老化導致年基礎產量遞減率超過10%，該國每年需要新增兩座浮式生產儲卸油裝置才能保持產量不變。每座裝置都是工程奇蹟，長逾350米（1148英尺），寬65米，相當於美國最大航母的尺寸。若這些海上巨無霸都能按時投產，巴西月石油產量將在今夏（可能在8月或9月）突破2023年底創下的歷史高點。到2026年年中，該國日產量有望首次突破400萬桶大關。這一產量水平將使巴西僅次於沙特、俄羅斯和伊拉克，超越其他所有歐佩克+成員國。或許該組織並非試圖拉攏巴西，而是遵循古老的戰爭格言：親近盟友，更要親近對手。

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